今年以來，多重因素推動商品期貨沉淀資金持續走高。11月17日，上海文華財經資訊股份有限公司（以下簡稱“文華財經”）數據顯示，商品期貨沉淀資金總量已突破5000億元關口，較年初的3300億元增幅超過五成；分品種來看，除黃金、銅、白銀等品種沉淀資金一直較多外，碳酸鋰、焦煤等品種成為今年以來的主力。
多位受訪分析人士表示，今年以來，國內商品期貨沉淀資金持續走高，主要是避險需求、交易者結構優化和市場創新等多重因素共同作用的結果。年內商品市場各板塊表現分化，結構性機會明顯，商品資產持續受到資金青睞；短期來看，板塊分化和資金持續入市等還將延續。
創新發展步伐加快
數據顯示，今年以來，商品期貨沉淀資金量持續呈現增長勢頭，從年初的3300億元到3月份下旬突破4000億元，目前持穩于5000億元上方。
國元期貨總經理助理徐迪表示，今年國際宏觀經濟形勢復雜多變，諸多不確定性因素導致大宗商品價格波動加劇，國內實體企業因避險需求提升持續加大在商品期貨市場的套期保值操作力度；同時，投資者資產配置需求愈發多元化，部分資金轉向商品資產尋求新機會；此外，期貨市場創新發展步伐加快，新品種上市、交易制度優化等，提高了市場參與度和活躍度。
五礦期貨營銷管理總部總經理助理朱紹軍補充表示，今年商品價格中樞大幅上行，股票和期貨市場聯動背景下，大宗商品資產的估值與配置吸引力進一步提升，尤其金屬板塊等成為熱點，黃金、白銀等品種沉淀資金量較年初翻倍。此外，期貨和期權新品種上市也帶來增量資金。
中國期貨市場監控中心數據顯示，今年新上市期貨和期權數量多達十余個。隨著期貨市場品種門類持續增多、體系愈發完善、各類客戶廣泛參與，客戶規模的穩步增長和客戶結構的持續優化，為期貨市場高質量發展奠定了堅實基礎。
百億元級品種數量增至11個
文華財經數據顯示，截至目前，百億元級商品期貨品種數量已增至11個，其中黃金期貨沉淀資金量超過1000億元；相較年初，百億元級品種數量增加了6個，分別是碳酸鋰、焦煤、鋁、螺紋鋼、生豬、玻璃。
以年內焦煤期貨沉淀資金量的增加為例，東證衍生品研究院黑色資深分析師王心彤表示，今年焦煤期價呈先抑后揚走勢，基本面指向較為明確，這為趨勢性行情提供了基礎。從交易者結構來看，今年焦煤期貨交易者結構更加多元，產業基金、私募等陸續加入，從而推動焦煤沉淀資金量不斷走高。
五礦期貨研究中心黑色研究員陳張瀅表示，焦煤期貨成為年內商品期貨“吸金”主力之一，核心在于供需博弈、政策預期與市場配置需求共振。今年煤炭“反內卷”政策優化行業秩序，穩增長等政策預期引發市場對需求回暖的想象空間放大，疊加焦煤作為周期性品種成為機構對沖風險、資產配置的重要選擇，資金持續看好該產業未來發展。
今年以來，商品期貨市場運行整體呈現出規模擴張、板塊分化和交易結構分化特征，多位分析人士表示，展望未來，商品市場將在多重宏觀變量的交織下延續規模擴張和結構性分化的特征。
（來源：證券日報 作者：王寧）
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