美國總統(tǒng)特朗普日前在白宮簽署了國會兩院通過的一項聯(lián)邦政府臨時撥款法案，從而結(jié)束了已持續(xù)43天的史上最長聯(lián)邦政府“停擺”。但臨時法案只能讓大部分政府機構(gòu)獲得運作資金至2026年1月30日，醫(yī)保福利支出的核心分歧也并未徹底解決，為數(shù)月內(nèi)下一次政府“停擺”之爭埋下了伏筆。
近年來，美國聯(lián)邦政府“停擺”已成政治常態(tài)。此次政府“停擺”更是打破2018年底至2019年初“停擺”35天的紀(jì)錄。這背后，巨額政府債務(wù)窟窿難以填補，債務(wù)“灰犀牛”風(fēng)險揮之不去是問題的癥結(jié)所在。
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，2023和2024財年，美國的預(yù)算赤字分別為國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的6.2%和6.4%；今年上半財年，政府財政赤字已經(jīng)超過1.3萬億美元。美國政府收入增加遠趕不上支出的增長速度。
今年5月，信用評級機構(gòu)穆迪將美國主權(quán)信用評級從最高級的Aaa下調(diào)至Aa1，反映了投資者對美國政府債務(wù)膨脹的擔(dān)憂。歐洲信用評級機構(gòu)范圍評級公司不久前也發(fā)布報告，將美國主權(quán)信用評級從“AA”下調(diào)至“AA-”，原因是美國公共財政狀況持續(xù)惡化及政府治理標(biāo)準(zhǔn)下降。
財政赤字持續(xù)高企、利息支出不斷上升以及預(yù)算靈活性受限使美國公共財政持續(xù)惡化，這些因素共同推動政府債務(wù)水平持續(xù)攀升。國際貨幣基金組織（IMF）認為，美國當(dāng)前財政赤字水平相當(dāng)高，且債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重正以較快速度上升。根據(jù)IMF最新數(shù)據(jù)，美國公共債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將從2024年的122%升至2030年的143%，遠高于發(fā)達經(jīng)濟體平均水平。
“停擺”由財政問題引發(fā)，又加劇了債務(wù)危機。此次美國政府“停擺”之初，政府債務(wù)總額為37.4萬億美元，而在“停擺”期間，政府債務(wù)沖上了38萬億美元。美國哥倫比亞廣播公司評論說，政府“停擺”推遲經(jīng)濟活動和財政決策，又因聯(lián)邦項目的暫停與重啟產(chǎn)生額外成本，從而加重債務(wù)問題。
眼下，即便是債務(wù)利息都已是一筆巨大負擔(dān)。美國彼得·彼得森基金會預(yù)計，美國債務(wù)利息支付金額將在今后10年激增至14萬億美元，而過去10年間為4萬億美元。
債務(wù)負擔(dān)的持續(xù)加重不僅削弱了財政政策的靈活性，也對美國長期經(jīng)濟增長構(gòu)成顯著威脅。高企的利息支出迫使政府在教育、基建和科研等領(lǐng)域的投入面臨壓縮壓力，進而影響整體經(jīng)濟競爭力。同時，市場對美債可持續(xù)性的擔(dān)憂正在上升，可能導(dǎo)致融資成本攀升。此外，美元資產(chǎn)的內(nèi)源性、結(jié)構(gòu)性問題也使市場對美債安全性的信心下降，全球資金將尋找新的避險和投資方向，加大了金融市場波動性。
IMF財政事務(wù)部主任維托爾·加斯帕爾日前警告，支出與收入之間的持續(xù)差距只會推高債務(wù)，最終威脅財政可持續(xù)性。政府不一定要增加支出，更重要的是要更明智地支出，即優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，優(yōu)先考慮那些能夠促進經(jīng)濟增長的支出類別，這包括在基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本及科技研發(fā)方面的投入。加斯帕爾說，提高支出效率可以顯著放大收益，并緩解財政政策困境。美國應(yīng)盡早調(diào)整財政政策，控制赤字和債務(wù)，以保障美國經(jīng)濟穩(wěn)定運行，這也有助于改善全球金融穩(wěn)定性。
來源：經(jīng)濟參考報 周武英
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