11月10日，A股三大指數震蕩分化。截至收盤，上證指數報4018.60點，漲0.53%，創年內收盤新高；深證成指報13427.61點，漲0.18%；創業板指報3178.83點，跌0.92%。滬深北三市全天成交21944億元，較上個交易日放量1742億元。
盤面上，全市場超3300只個股上漲。大消費板塊集體活躍，食品飲料、免稅、旅游酒店等多個方向上漲，中國中免、首旅酒店、舍得酒業等漲停；化工板塊延續強勢，澄星股份走出3連板；券商股午后拉升，東北證券漲停；鋰電池板塊持續活躍，孚日股份收獲3連板。
大消費板塊集體活躍
昨日，食品飲料、旅游酒店、免稅等多個消費方向表現活躍。截至收盤，歡樂家、莊園牧場、錦江酒店、會稽山、東百集團等多只個股漲停。
白酒股昨日迎來久違上漲，舍得酒業、酒鬼酒漲停，瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒等漲超6%。
消息面上，多重消息共振對板塊形成催化。11月7日，財政部發布上半年財政政策執行情況報告，將繼續實施好提振消費專項行動。國家統計局11月9日發布的數據顯示：10月CPI同比由降轉漲，同比上漲0.2%，環比上漲0.2%；PPI同比漲幅繼續收窄，環比年內首次上漲；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅升至2024年3月以來最高。此外，海口海關公布的數據顯示，海南離島免稅新政實施首周（11月1日到7日），海口海關共監管免稅購物金額5.06億元，購物人數7.29萬人次，同比分別增長34.86%、3.37%。
中信建投證券研報表示，海南自貿港封關運作即將落地，海南有望迎來對外開放新篇章。離島免稅政策依舊是海南消費市場核心支柱，島民即買即提及境外旅客納入離島免稅享惠范圍將推動離島免稅恢復發展，出入境免稅政策打通市內免稅店堵點，免稅行業迎來新的五年發展。
化工板塊延續強勢
在需求復蘇預期與行業自律的共振下，化工板塊昨日延續強勢，磷概念、有機硅、氟概念均表現亮眼。截至收盤，清水源、澄星股份、天際股份、魯西化工等多只個股漲停。
從多項指標來看，化工行業仍處于底部區域。華創證券研報顯示，化工行業的整體加權開工率處于歷史高點，而價差還在絕對底部，距離反轉還需看到庫存的去化，但已有零星品種率先走出底部反轉趨勢。
華創證券分析，當前市場進入長達5個月的業績空窗期，這為投資者布局明年和風格切換提供了時間窗口。一旦PPI同比拐點上行，新一輪的庫存周期有望開啟，而化工正是對庫存周期最為敏感的行業之一。
投資方向上，中信證券研報表示，化工板塊目前主要圍繞三大主線進行交易：一是儲能需求帶動產業鏈景氣度提升，上游鋰電等材料供需格局有望重塑，推薦新能源相關的材料標的；二是化工“反內卷”持續加碼，多行業發起行業自律，化工品價格有望底部回暖；三是化工品行業自身高景氣，主營業務有望保持高增長。
資源品可能成為新的主線方向
展望后市，中信建投證券研報觀點顯示，從行情節奏上看，A股正進入景氣驗證關鍵期：該階段指數依然震蕩上行但漲幅放緩，經濟基本面改善或新興產業/賽道業績釋放消化偏高的估值水平；這一階段可能出現風格切換行情，估值高企但增速預期下調板塊可能出現階段性調整，基本面預期改善的品種領漲市場，景氣投資風格占優。
中信建投證券認為，從政策面、基本面、資金面視角，當前市場共識為科技成長是邏輯最順的方向，但要警惕科技板塊結構性及階段性回調風險。建議尋找業績彈性，把握結構性行情，重點關注AI、新能源、關鍵資源等方向。科技股行情之后，關注資源品上漲行情。目前資源品走強的條件正在積聚，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向。看好資源品價格上漲的邏輯主要包括：全球貨幣寬松、黃金比價、供需缺口、價格趨勢、國內補庫周期開啟等。
平安證券研報稱，A股短期高位震蕩是在為中期繼續向上蓄力，在外部風險釋放的背景下，我國向好的經濟預期和穩定的制度優勢更加凸顯。重點關注三大方向：一是內外需共振下景氣向上的科技成長與先進制造板塊（TMT、機械、軍工等）；二是“反內卷”推動下行業景氣有望改善的板塊（新能源、建材、傳統周期等）；三是紅利資產仍具配置價值。
（來源：上海證券報 作者：李雨琪）
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