截至目前，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險等5家A股上市險企2025年三季報已悉數披露。數據顯示，在投資端，各上市險企積極順應市場形勢，推動長期資金入市，收益顯著增長；在負債端，人身險公司新業務價值延續高增態勢，財產險公司綜合成本率普遍下降，經營質效持續向好。
投資收益大幅提升
今年以來，我國經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展扎實推進，經濟轉型不斷涌現創新亮點，資本市場活躍度大幅提升，為投資者創造良好投資環境。各險企積極把握市場機遇，優化資產配置，投資收益大增。
前三季度，中國人保實現總投資收益862.5億元，同比增長35.3%；總投資收益率為5.4%，同比提升0.8個百分點。
中國人壽積極推進中長期資金入市，把握市場機會堅決加大權益投資力度，前瞻布局新質生產力相關領域，持續優化資產配置結構，投資收益大幅提升。前三季度，總投資收益3685.51億元，同比增長41%，總投資收益率為6.42%，同比提升104個基點。
中國平安保險資金投資業績大幅提升。前三季度，中國平安保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率5.4%，同比上升1個百分點。
中國太保持續做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種配置，推進多元化配置策略，取得穩健業績。前三季度，投資資產凈投資收益率為2.6%；總投資收益率為5.2%，同比提升0.5個百分點。
前三季度，新華保險年化總投資收益率為8.6%；年化綜合投資收益率為6.7%，總資產突破1.8萬億元，較上年度末增加8.3%。
在投資端驅動下，五大險企凈利潤均取得亮眼成績。前三季度，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險分別實現歸母凈利潤468.22億元、1678.04億元、1328.56億元、457億元、328.57億元，同比分別增長28.9%、60.5%、11.5%、19.3%、58.9%。
新業務價值延續高增
人身險方面，各公司新業務價值延續高速增長態勢，5家公司增幅均在兩位數以上。數據顯示，可比口徑下，中國人壽、平安壽險及健康險、太保壽險、新華保險、人保壽險的新業務價值同比分別增長41.8%、46.2%、31.2%、50.8%、76.6%。
相關業內人士指出，新業務價值實現強勁增長主要得益于首年期繳保費的快速增長及業務品質的持續提升。今年以來，預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制建立，各人身險公司持續加強資產負債聯動，大力發展浮動收益型業務，積極推動降本增效。
具體來看，前三季度，中國人壽浮動收益型業務在首年期繳保費中占比較上年同期提升超45個百分點。太保壽險產品結構持續優化，代理人渠道新保期繳中，分紅險占比進一步提升至58.6%。
同時，各公司穩步推進營銷體系改革，持續推進銷售隊伍向專業化、職業化轉型。
例如，中國人壽個險銷售人力60.7萬，隊伍規模基本穩定，同時優增人力、留存率提升明顯。
太保壽險月均保險營銷員18.1萬人，基本持平，核心人力月人均首年規模保費7.1萬元，同比增長16.6%。
新華保險推進“XIN一代”計劃戰略性落地，推動營銷隊伍向專業化、職業化方向深化轉型。前三季度，累計新增人力超3萬人，同比增長超140%，在推動規模人力企穩回升的同時，人均產能同比增長50%。
效益指標持續優化
財產險方面，各公司堅持高質量發展，深化降本增效，經營效益穩步提升。其中，車險不斷優化業務結構，積極創新新能源車險產品及服務模式，非車險圍繞服務國家戰略、實體經濟和社會民生，提升專業化經營能力，優化業務結構。
前三季度，人保財險保險服務收入3859.21億元，同比增長5.9%。該公司持續深化經營管理降本，提升核保理賠質效，加強銷售費用精細化管理，不斷優化費用投入，綜合成本率為96.1%，同比下降2.1個百分點。
平安產險業務品質持續優化。前三季度，該公司原保險保費收入2562.47億元，同比增長7.1%；整體綜合成本率為97%，同比優化0.8個百分點。
太保產險堅持高質量發展，穩步推進業務結構優化，深耕客戶經營體系建設，推動科技賦能，加速AI應用落地；同時積極做好防汛工作，有效防范風險，經營成果得到進一步鞏固。前三季度，太保產險原保險保費收入1602.06億元，同比增長0.1%；承保綜合成本率為97.6%，同比下降1個百分點。
“前三季度，各上市險企權益資產表現提振了資產端收益率預期。同時，負債成本壓降迎來拐點，利差有望持續改善，帶動凈資產收益率（ROE）中樞上移。”上述業內人士認為，2025年業績有望全面向好。目前，多家公司積極備戰2026年開局戰，在預定利率下調、第四套生命表發布、非車險“報行合一”等背景下，險企正積極調整策略，以應對新一輪的市場機遇與挑戰。
（來源： 中國銀行保險報 朱艷霞）
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