中信證券認為，同樣是4000點，當前的指數成色明顯優于2015年同期，且估值水平顯著低于當時，并無必要過度關注指數點位本身。隨著黨的二十屆四中全會結束、中美會談取得階段性成果、三季報披露完畢，往后看，結構性機會仍存，擇時重要性有限，建議圍繞傳統制造業的提質升級、中企出海、端側AI三個方向繼續布局，短期可以關注三季報后出現的幾個階段性超跌反彈線索。
財信證券認為，隨著海內外宏觀事件密集落地，市場將由此前宏觀因子驅動邏輯短暫轉向資金面驅動邏輯。在今年較為極致的科技權重行情下，第四季度機構資金存在一定止盈高估值板塊的動力，市場風格有望走向再平衡。中期來看，在全球科技投資熱情不減、“反內卷”政策、居民儲蓄入市等因素支撐下，認為本輪慢牛行情的根基并未動搖，后續A股指數仍存在繼續走強的基礎。
中信建投認為，在10月下旬市場情緒高漲、三大利好集中兌現后，A股已經處于較高位置，且后續面臨利好空窗期，A股市場可能面臨新一輪橫盤調整。A股的主線和風格也可能出現切換。基金三季報顯示電子行業配置比例超過25%，雙創板塊超過40%，成長風格超過60%，均為2010年以來最高水平，這可能引發結構性調整。另外，從季節效應角度來看，年底盈利多兌現，大盤價值風格往往占優。
（來源：證券時報網 作者：闕福生）
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