“保險(xiǎn)+期貨”春風(fēng)至
陜西省西安市鄠邑區(qū)清涼山養(yǎng)豬場(chǎng)，是當(dāng)?shù)匾患矣兄?0年歷史的老牌養(yǎng)殖場(chǎng)。2024年12月，該養(yǎng)殖場(chǎng)負(fù)責(zé)人老張站在豬舍前，望著滿(mǎn)載生豬的貨車(chē)駛出養(yǎng)殖場(chǎng)大門(mén)，臉上露出了安心的笑容。隨著1500頭標(biāo)豬成功出欄，11萬(wàn)元“保險(xiǎn)+期貨”賠付也順利到賬。就在兩個(gè)月前，他還為生豬價(jià)格的波動(dòng)而憂(yōu)心忡忡。“大商所農(nóng)保計(jì)劃”的出現(xiàn)，讓老張?jiān)谏i價(jià)格“過(guò)山車(chē)”行情中，真切嘗到了“減賠穩(wěn)收”的甜頭。
其實(shí)，這并非老張首次接觸“保險(xiǎn)+期貨”模式。2023年，當(dāng)“大商所農(nóng)保計(jì)劃”首次在鄠邑區(qū)落地時(shí)，他就成了第一批“吃螃蟹”的人。從最初被動(dòng)接受市場(chǎng)定價(jià)，到現(xiàn)在能主動(dòng)根據(jù)期貨價(jià)格信號(hào)調(diào)整出欄節(jié)奏，老張這個(gè)養(yǎng)了30年豬的“豬倌”，逐漸意識(shí)到了運(yùn)用期貨工具的巨大優(yōu)勢(shì)。“去年要是沒(méi)有期貨價(jià)格提醒，這1500頭豬晚賣(mài)1個(gè)月，20萬(wàn)元利潤(rùn)就沒(méi)了。”老張指著生豬期貨價(jià)格走勢(shì)圖感慨道，“期貨價(jià)格曲線(xiàn)不僅是數(shù)字，更是養(yǎng)豬人的‘生存指南’。”
“安心保障”落地 養(yǎng)殖戶(hù)穩(wěn)收有道
生豬養(yǎng)殖是鄠邑區(qū)重點(diǎn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。2024年，鄠邑區(qū)肉類(lèi)產(chǎn)量8639噸，同比增長(zhǎng)3.4%，年末生豬存欄量達(dá)6.73萬(wàn)頭。然而，生豬價(jià)格的劇烈波動(dòng)，讓當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶(hù)如履薄冰。
回憶往昔，老張感慨萬(wàn)千：“養(yǎng)豬這么多年，最怕的就是豬價(jià)暴跌。2022—2023年，低迷的豬價(jià)讓我們虧損嚴(yán)重，資金鏈差點(diǎn)斷裂。”
如今，老張的養(yǎng)豬場(chǎng)年出欄生豬8000-10000頭。隨著養(yǎng)殖規(guī)模的逐步擴(kuò)大，防疫、飼料、人工等成本也不斷攀升。每當(dāng)豬價(jià)下跌，養(yǎng)殖場(chǎng)的利潤(rùn)便會(huì)被大幅壓縮，甚至陷入虧損困境。
直至2023年10月，西部期貨在鄠邑區(qū)推出首單政策性生豬“保險(xiǎn)+期貨”價(jià)格險(xiǎn)項(xiàng)目，給當(dāng)?shù)仞B(yǎng)豬戶(hù)帶來(lái)了防風(fēng)險(xiǎn)“利器”。老張抱著試一試的心態(tài)參與其中，最終項(xiàng)目的效果讓他眼前一亮：“那次我投保了部分生豬，獲得了67萬(wàn)元賠付。”
有了前一年的成功經(jīng)驗(yàn)，2024年，西部期貨再次攜手當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶(hù)和農(nóng)企，通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新模式，為鄠邑區(qū)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)筑牢安全防線(xiàn)。這一次，項(xiàng)目規(guī)模顯著提升。
據(jù)了解，項(xiàng)目周期為2024年10月22日至12月24日，共為9名農(nóng)戶(hù)和1家農(nóng)企的36200頭生豬（共4098.01噸）提供了價(jià)格保險(xiǎn)，項(xiàng)目規(guī)模是2023年的9倍，項(xiàng)目金額約6228.98萬(wàn)元，保費(fèi)約249萬(wàn)元。項(xiàng)目到期后產(chǎn)生267.12萬(wàn)元賠付，總賠付率107%，農(nóng)戶(hù)自繳保費(fèi)賠付率195%。
老張的養(yǎng)豬場(chǎng)也再次成為受益者。這一次，他投保了1500頭生豬，共產(chǎn)生賠付超11萬(wàn)元。雖然賠付金額不算特別高，但對(duì)老張來(lái)說(shuō)，卻是一份沉甸甸的保障。
“這次賠付讓我們更加堅(jiān)定了參與‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目的信心。”老張說(shuō)，“以前，豬價(jià)一跌，我們只能干著急。現(xiàn)在，有了這個(gè)項(xiàng)目，至少能把一部分損失補(bǔ)回來(lái)。”
期貨“燈塔”指引 生豬產(chǎn)業(yè)航向漸明
“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目不僅賠付效果顯著，還為養(yǎng)殖戶(hù)帶來(lái)了一個(gè)意外之喜——期貨價(jià)格成為指導(dǎo)他們現(xiàn)貨銷(xiāo)售的“燈塔”。
項(xiàng)目運(yùn)行期間，養(yǎng)殖戶(hù)根據(jù)生豬期貨的價(jià)格走勢(shì)，合理安排了生豬的出欄節(jié)奏。去年年底，老張觀(guān)察到生豬期貨盤(pán)面對(duì)應(yīng)的第2年1月的價(jià)格較低，及時(shí)將生豬出欄。“如果沒(méi)有及時(shí)銷(xiāo)售這1500頭豬，按后來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)算，損失大概在20萬(wàn)元。”老張心有余悸地說(shuō)。
這次經(jīng)歷也讓老張對(duì)生豬期貨有了更深刻的認(rèn)識(shí)。“以前，我對(duì)生豬期貨沒(méi)有過(guò)多的了解。”老張感慨地說(shuō)，“現(xiàn)在，我才明白，通過(guò)生豬期貨，我們可以鎖定未來(lái)生豬價(jià)格，形成一個(gè)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。”
西部期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司——上海西部永唐投資管理有限公司衍生品交易部負(fù)責(zé)人馮磊表示，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目連續(xù)兩年落地鄠邑區(qū)，為當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了更多助力。當(dāng)?shù)赝侗?hù)對(duì)這一模式的認(rèn)可度不斷提升，對(duì)生豬期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和“保險(xiǎn)+期貨”風(fēng)險(xiǎn)管理的功能定位理解也更加清晰。
據(jù)了解，地方政府對(duì)該項(xiàng)目從政策層面和資金層面給予了高度支持。2024年，陜西省財(cái)政廳對(duì)獲得大商所資金支持的項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目在交易所的申報(bào)情況，再給予15%-25%的省級(jí)保費(fèi)補(bǔ)貼資金，市縣兩級(jí)財(cái)政補(bǔ)貼比例不得低于5%。在該項(xiàng)目的保費(fèi)構(gòu)成中，陜西省政府和西安市財(cái)政各補(bǔ)貼約37.35萬(wàn)元，農(nóng)戶(hù)自繳約136.95萬(wàn)元。
鄠邑區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村局畜牧漁政科科長(zhǎng)葉常青表示，隨著項(xiàng)目的推進(jìn)，農(nóng)戶(hù)從中切實(shí)受益，逐漸認(rèn)識(shí)到其在風(fēng)險(xiǎn)保障、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的積極作用。
“目前我們不僅關(guān)注賠付等可量化指標(biāo)，還關(guān)注項(xiàng)目的宣傳引導(dǎo)和示范帶動(dòng)作用，以及對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的幫助，確保農(nóng)戶(hù)以較低成本享受高質(zhì)量保障服務(wù)，增強(qiáng)了農(nóng)戶(hù)參與積極性，擴(kuò)大了保障覆蓋范圍。”葉常青說(shuō)，該項(xiàng)目被認(rèn)為能夠有效幫助養(yǎng)殖企業(yè)化解生豬市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障生豬穩(wěn)定供應(yīng)，促進(jìn)農(nóng)民增收。
馮磊透露，從2025年來(lái)看，鄠邑區(qū)對(duì)新一年的“大商所農(nóng)保計(jì)劃”參與熱情相比2024年更為高漲，西部期貨預(yù)計(jì)在2025年10月至11月繼續(xù)開(kāi)展生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目。
創(chuàng)新“良方”破局 農(nóng)戶(hù)參保意愿增強(qiáng)
在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，農(nóng)產(chǎn)品需求彈性弱的特性，使農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體長(zhǎng)期面臨“增產(chǎn)不增收”的困境。農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)工具的推出，雖為市場(chǎng)提供了“工具箱”，但廣大農(nóng)戶(hù)利用這些工具一直面臨理解難、入門(mén)難、風(fēng)險(xiǎn)高等問(wèn)題。
“我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體為中小農(nóng)戶(hù)，單個(gè)農(nóng)戶(hù)產(chǎn)量和期貨合約數(shù)量不匹配，且缺乏直接參與期貨市場(chǎng)的資金基礎(chǔ)和知識(shí)技能。因此，中小農(nóng)戶(hù)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)始終是一項(xiàng)難題。”馮磊表示，“保險(xiǎn)+期貨”模式正是上述難題的最有效解決方法。
從“保險(xiǎn)+期貨”模式具體傳導(dǎo)路徑來(lái)看，首先，保險(xiǎn)公司深入田間地頭，統(tǒng)一歸集眾多中小農(nóng)戶(hù)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求，滿(mǎn)足通過(guò)期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量要求。其次，農(nóng)戶(hù)向保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司通過(guò)期貨公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司買(mǎi)入掛鉤農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的期權(quán)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)逐級(jí)轉(zhuǎn)移。在這一環(huán)節(jié)中，受益于期權(quán)買(mǎi)方風(fēng)險(xiǎn)有限、收益無(wú)限的特征，以及大商所、地方財(cái)政對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行保費(fèi)補(bǔ)貼，中小農(nóng)戶(hù)的資金壓力大幅降低。最后，期貨公司在開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目過(guò)程中，通過(guò)項(xiàng)目人員與投保戶(hù)的不斷溝通，幫助其逐步加深對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)。
“保險(xiǎn)+期貨”模式已推出十周年，在交易所、地方政府和金融機(jī)構(gòu)等各方合力下，農(nóng)戶(hù)對(duì)期貨市場(chǎng)及“保險(xiǎn)+期貨”的認(rèn)識(shí)不斷加深，對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的需求也將持續(xù)擴(kuò)大。
在馮磊看來(lái)，未來(lái)，“保險(xiǎn)+期貨”模式將從當(dāng)前的政策主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)主導(dǎo)，農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體主動(dòng)投保的意愿會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。
展望未來(lái)，在鄠邑區(qū)這片充滿(mǎn)希望的土地上，相信“保險(xiǎn)+期貨”模式將如同春風(fēng)化雨，讓更多養(yǎng)殖戶(hù)實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)有保障、增收有途徑”，為當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展注入新活力。
（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：楊美）
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