新興技術的發展往往離不開資本的投入。如今，人工智能被很多人視為塑造未來的核心驅動力，在全球范圍內掀起了投資熱潮。然而，一個問題也隨之浮現：什么樣的資本能夠真正撐起人工智能的明天？
國務院此前印發的《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》明確提出，加大人工智能領域金融和財政支持力度，發展壯大長期資本、耐心資本、戰略資本，完善風險分擔和投資退出機制，充分發揮財政資金、政府采購等政策作用。
為什么要強調發展壯大耐心資本？耐心資本是專注于長期投資的資本形式，不以追求短期收益為首要目標，而更重視長期回報的項目或投資活動，通常不受市場短期波動干擾，是對資本回報有較長期限展望且對風險有較高承受力的資本。
“耐心”二字是關鍵，耐心資本不追求賺快錢，卻往往能夠賺長錢。由于長期專注于特定領域，耐心資本往往能夠做到與科技企業創新共舞，在賦能科技創新過程中收獲“耐心溢價”。人工智能企業的核心價值通常體現為無形資產，像核心算法、數據資源和人才團隊等。耐心資本更關注企業長期的技術潛力，愿意為這些“軟資產”投資，使得企業能夠專心投入研發、積累數據、吸引人才，構建起核心競爭力，從而收獲長期回報。
不同資本的特點是多樣的，有頗具耐心、長期投資的，也有比較急躁、看重眼前、喜歡“快進快出”的。歷史上曾有過深刻的教訓，“沒耐心”的資本一擁而上，結果往往是一地雞毛。如今的“人工智能熱”很容易讓人聯想起昔日的互聯網泡沫。20世紀90年代末，互聯網作為席卷資本市場的時髦概念，尤其在美國股市中掀起熱潮。大量資本“快進快出”，涌入被嚴重高估的科技企業，其中許多企業并不具備盈利能力，卻吸收了巨額的投機性投資。最終泡沫破裂，資本急速撤離，給當時的互聯網行業發展帶來了沉重的打擊。
當前我國人工智能產業在應用層面已有突破，但是在底層架構、核心算法、高端芯片等方面，仍需要長期、穩定、專注的資本投入，需要資本“耐下心來”。人工智能作為前沿科技領域，具有研發周期長、不確定性高、前期投入大等特點。如果沒有耐心資本的持續支持，很多人工智能技術將難以跨越從實驗室到市場的“死亡之谷”，無法實現真正的產品化與商業化，距離“飛入尋常百姓家”依然遙遠。甚至在“快進快出”的投機資本驅動下，一些不成熟的技術為追求快速變現可能被倉促推向市場，引發難以預料的風險。反之，若有長期、穩定且專注的資本予以支持，人工智能技術可以獲得更加充分的研發時間與試錯空間，從而夯實基礎、穩步迭代，最終實現高質量的落地應用，真正賦能千行百業。
總而言之，人工智能發展少不了“耐心”——不急于求成，不惑于短期波動，持之以恒，腳踏實地。培育壯大耐心資本，不僅要求投資機構堅持長期視野、著眼未來回報，更需要營造有利于資本“耐下心來”的環境。通過完善資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策，構建起覆蓋科技創新全周期的金融服務體系，促進資金、技術、人才、項目等關鍵創新要素有序流動，讓人工智能從熱門概念轉化為實實在在的生產力，在全球科技競爭中占據主動、贏得未來。
（稿件來源：經濟日報）
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