近日，中國期貨市場監控中心發文稱，期貨市場資金總量自7月下旬突破2023年高點后繼續增加，目前已突破1.9萬億元，成交持倉平穩增長，表現出較強的活力。今年1至8月，期貨市場（含期貨和期權）累計成交量和成交額同比分別增長21.7%和22.9%。8月末，全國期貨市場持倉量同比增長19.8%。同時，全市場成交持倉比約為0.77，與去年同期持平，交易平穩有序。
對期貨市場今年以來的顯著增長，多位業內人士表示，政策引導、宏觀環境改善及產業內在需求是三大核心驅動力。
宏源期貨研究所分析師范智穎認為，政策層面，國內相關行業的供給側改革優化了產業布局，增強了供需格局改善預期，吸引資金流入相關期貨品種；宏觀層面，全球經濟不確定性推升對沖需求，關稅談判進展提振市場信心，帶動期貨市場成交量隨之增加；產業層面，新能源等品種價格波動加大，企業通過套期保值穩定經營的意愿顯著增強，推動產業資金入場。
“實際上，近年來我國期貨市場保持穩健增長，其核心動力是實體產業對風險管理的剛性需求。”中州期貨副總經理黃帥表示，與此同時，國內監管部門持續強調期貨市場服務實體經濟的基本定位，不斷優化制度、豐富產品和工具，深化對外開放，進一步提高了期貨市場的流動性，給市場健康蓬勃發展提供了制度保障和信心。
作為衡量市場運行質量的關鍵指標，成交持倉比是指一定時期內市場成交量與持倉量的比值，其穩定性能夠反映我國期貨市場成熟度的提升。
“企業參與期貨套保具有持倉周期長、交易頻率低的特點。”浙商期貨研究所副經理王文科表示，成交持倉比值的穩定反映出期貨市場短期投機熱度可控，更多資金傾向于持有頭寸以實現套保等中長期目標，產業客戶參與度提升，市場結構更優化、功能更健全、服務實體更精準。
多個數據也印證了這一趨勢。據中國期貨市場監控中心交易報告庫數據顯示，期貨公司風險管理子公司場外衍生品交易業務中，產業客戶持倉占比（以持倉名義本金計）在“十四五”期間逐年提升，并于近日首次突破50%，反映出風險管理子公司場外衍生品交易業務的客戶結構進一步優化。
據了解，多年來，我國期貨市場在助力維護產業鏈供應鏈安全、經濟金融安全和社會預期穩定,更好服務實體經濟高質量發展方面發揮了重要作用。
王文科表示，期貨工具可以幫助企業對沖價格、利率波動等風險，穩定經營預期，同時，期貨市場的價格信號也能為企業決策和政府調控提供參考，避免資源錯配，助力經濟結構優化。黃帥也表示，期貨市場不僅能夠為實體企業提供了一個高效透明的風險轉移場所，還有助于提升我國在大宗商品領域的國際定價話語權。
展望未來期貨市場服務實體經濟的空間，受訪人士認為可從以下三方面發力：
一是品種與工具的創新。王文科建議聚焦戰略新興產業，加快推出重點領域品種，如新能源金屬、碳排放權等。黃帥呼吁深化產品和工具創新，滿足中小企業精細化風險管理需求。
二是市場參與者的培育。王文科提出，下沉服務中小微企業，簡化套保流程、降低參與門檻。黃帥認為，需擴大對外開放，吸引全球投資者，提升中國期貨市場的國際影響力。
三是科技賦能體系的建設。黃帥認為，利用大數據、AI等技術可提升交易結算效率，加強風險監測預警能力，提供更精準的風險管理分析。范智穎同樣表示，科技賦能將優化市場運行效率，推動期貨市場服務向智能化、精細化方向發展。
（來源：期貨日報網 作者：楊美）
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