5月7日，《推動公募基金高質量發展行動方案》（下稱《方案》）發布，拉開了公募基金行業系統性改革的帷幕。多家頭部公募表示，《方案》提出25條措施，聚焦行業發展痛點、堵點，聚焦投資者回報，聚焦行業未來發展，為行業高質量發展提供了行動指南，公募基金將更加突出投資人最佳利益導向，行業生態格局或將重塑。
聚焦本源 公募發展邁入新階段
在多家頭部公募看來，《方案》聚焦投資者回報與行業長期發展，標志著公募基金行業進入以回報為導向、高質量轉型的新階段。
南方基金總經理楊小松表示，《方案》的推出，是中國資本市場深化改革、優化結構的重要舉措，不僅將督促行業回歸“受人之托、代客理財”的本源，促進行業健康發展，還將更加突出投資者最佳利益導向，進一步提升廣大投資者的獲得感。
在嘉實基金總經理經雷看來，《方案》通過一系列有力措施引導公募基金行業強化“以投資者為本”核心價值觀，有助于打造行業長期健康發展的第二增長曲線，用高質量的行業發展服務好老百姓普惠理財需求、服務好現代化產業建設。
“《方案》督促行業機構樹牢以投資者最佳利益為核心的經營理念，恪守‘受人之托，代人理財’的信義義務，為行業高質量發展指明了方向。將推動公募基金不斷提升服務實體經濟與國家戰略、促進資本市場改革發展穩定、滿足居民財富管理需求的綜合能力?！币追竭_基金負責人表示。
招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，《方案》以投資者利益為出發點，在機制創新與監管升級的雙重驅動下，推動基金行業在服務國家戰略、深化資本市場改革與滿足居民財富管理需求之間形成新平衡。隨著各項政策逐步落地，公募基金將更好發揮連接居民財富與實體經濟的橋梁作用。
聚焦回報 提升投資者獲得感
《方案》提出，優化主動管理權益類基金收費模式，推行與基金業績表現掛鉤的浮動管理費率收取模式。
“近年來，在宏觀經濟形勢變化、基礎資產市場波動等背景下，部分基金的中長期業績不及預期或者投資表現與業績比較基準存在偏離，導致部分投資者的投資收益不理想?！痹跅钚∷煽磥?，浮動費率機制秉承“創造價值才能共享價值”的核心理念，將基金管理人的管理費收入與投資者實際盈虧情況掛鉤，標志著繼前期公募基金費率改革后，行業在產品供給側的又一次深度優化，重新定義基金管理人與投資者的關系。
具體來看：一是強調長期投資，鼓勵投資者長期持有。二是強調扶優限劣，以提升投資者獲得感為核心。根據投資者實際盈虧情況來對應收取不同費率，真正踐行以投資者為中心的價值取向。三是強調超額收益，考驗專業化投研能力。四是強調風格明晰，增強投資穩定性。
華安基金表示，基金管理費與業績比較基準高度相關的設計模式，使得基金管理人在設置基金業績比較基準時更為審慎，也使得基金經理在管理基金時，更加重視業績比較基準的約束作用。優化主動管理權益類基金收費模式，引入浮動管理費率產品，對提升投資者獲得感、推動行業高質量發展具有重要意義。
“此次優化主動管理權益類基金收費模式等一系列改革舉措，突出強化與投資者的利益綁定，是促進公募基金行業進一步回歸本源的堅定實踐?！苯浝渍J為，投資者是市場的根本，只有投資者能從基金產品中有實實在在的獲得感，才愿意通過公募基金進入市場，公募基金也才能有機會真正發揮出連接投資者、實體經濟與資本市場的橋梁作用。
聚焦未來 強調價值投資長期投資
在國新辦5月7日舉行的新聞發布會上，中國證監會主席吳清特別提到：“巴菲特是廣受尊敬的投資家，他今年即將退休。我想大家從他那兒取到的最重要的‘經’就是價值投資、長期投資、理性投資、努力回報投資者，這些基本理念不會‘退休’。”
《方案》也明確強調了長期投資和價值投資，對基金公司高管和基金經理實施“長周期”激勵約束，杜絕短期行為誘導的業績波動。這將引導行業看長做長，真正踐行價值投資、理性投資、長期投資。
“這一機制不僅提高了基金產品的穩定性，也有助于引導長期資金入市，服務資本市場和實體經濟的良性循環?！崩钫空f。
多家公募已積極行動。海富通基金表示，公司已將投研人員的考核周期調整為以3至5年為主的長周期考核體系，引導投研人員避免短期波動的影響，更好地關注投資標的的長期價值。后續公司將根據《方案》及后續細則的具體要求，繼續深化改革，完善長周期考核體系，優化激勵機制，確保投研團隊能夠更好地服務于投資者利益。
易方達基金負責人表示，將根據相關要求，增加發行基于業績比較基準的浮動管理費率主動權益基金，進一步強化業績比較基準的約束作用，同時更加廣泛深入開展投資者教育，幫助客戶理解掌握費率結構、費率變化規則以及相關風險，更好地進行投資決策。
與此同時，《方案》指出，大力提升公募基金權益投資規模與占比。在業內人士看來，壯大權益類基金，有望為市場引入源頭活水。
李湛認為，《方案》大力支持權益類基金擴容與創新。通過設立快速注冊機制、鼓勵指數化投資、推動基金參與互換便利操作等方式，為權益投資賦能，進一步夯實其在服務國家戰略和居民資產配置中的重要作用。
來源：上海證券報
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