近日，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta等國際科技巨頭發布的一季度數據均顯示，其資本開支顯著增加，主要用于AI和云服務的基礎設施建設。中國科技龍頭亦加大在AI和云計算領域的投入。
當地時間5月1日，亞馬遜發布2025年一季度財報。一季度，亞馬遜現金資本支出243億美元，同比增長74%。“2025年資本支出或達1000億美元，絕大部分將用于AI和云服務AWS。”亞馬遜方面透露，AI是千載難逢的商業機會，將在行動上加大對AI的投資力度。
一季度，谷歌的資本開支高達172億美元，同比增長43%，主要用于投入服務器、數據中心等基礎設施建設。此外，谷歌維持了2025年750億美元的資本開支指引。
5月初，微軟發布2025財年第三季度（截至2025年3月31日）財報，其資本支出達167.5億美元，同比增長53%，主要用于擴建數據中心和采購AI芯片。2025年全年，微軟計劃資本開支高達800億美元，并致力于在2026年前將AI訓練算力提升5倍。
Meta一季度資本支出136.9億美元，同比增長103.7%。該公司將全年資本支出的范圍從600億美元至650億美元之間上調到640億美元至720億美元之間，主要用于生成式AI及核心業務方面的投資。
中國頭部科技廠商同樣發力AI領域。
騰訊正在重塑AI戰略。公司管理層表示，2025年計劃進一步增加資本支出，預期資本支出占收入的比例為低兩位數百分比。若按照2024年騰訊營收及低兩位數百分比（10%至20%）中值15%計算，2025年騰訊資本支出或達千億元級別。
“阿里巴巴將不遺余力加速云和AI硬件基礎設施建設，助推全行業生態發展。”阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，未來3年，阿里將投入超3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施，總額高于過去10年總和。
海內外巨頭齊發力，相關產業鏈受到提振。哪些細分賽道會迎來利好？
長江證券表示，核心環節如云及IDC、AI Agent、AI+算力等，配套環節如柴發機組、燃氣輪機、服務器電源、AIDC電氣設備等，這些賽道值得關注。
市場咨詢機構Omdia首席分析師王珅表示，國內產業鏈向北美四大廠商提供出貨的話，主要機會點在OCP相關電源設備和液冷供應鏈上。從目前北美大廠數據中心的基礎設施技術路線來看，隨著北美廠商加大資本開支，OCP相關設備和液冷設備的需求將顯著增加。
例如，AI服務器電源架構、電池備份單元、母線排以及與液冷相關的泵、傳感器、精密閥門等設備的需求都將大幅提升。雖然這些設備的主要供應商多為歐美廠商，但其產業鏈中仍有不少環節在中國。
“國內的機會主要體現在DeepSeek相關推理設施需求以及各大廠商算力訓練。在技術路線上，國內廠商也將逐漸向OCP或ODCC的規范靠攏。”王珅說。
（來源：上海證券報）
掃一掃分享本頁
