保險資金長期投資改革試點（下稱“試點”）再迎新進展。新華保險4月29日發布公告稱，新華保險與中國人壽擬各出資100億元認購國豐興華鴻鵠志遠二期私募證券投資基金（下稱“鴻鵠基金二期”）份額。鴻鵠基金二期規模200億元。
這是第二批試點落地的第二只基金。業內人士表示，今年4月中旬，泰康資產發起設立的泰康穩行私募基金管理有限公司（下稱“泰康穩行”）獲批，首期投資規模預計120億元；不到半月，鴻鵠基金二期緊接著落地，意味著第二批試點正在加快推進。
業內人士透露，幾家獲得第二批試點資格的保險公司都在積極籌備相應的私募基金管理公司，預計未來將有更多試點基金落地。隨著更多試點業務落地，保險資金長期入市通道將進一步打開，不僅有利于提振資本市場信心，也為保險資金探索長期入市機制提供了經驗。
第二批試點步入加快落地階段
此次落地的鴻鵠基金二期，由國豐興華（北京）私募基金管理有限公司（下稱“國豐興華”）發起設立，國豐興華此前已投資運營鴻鵠基金一期。
2023年10月，金融監管總局批復鴻鵠基金一期，規模500億元，由國豐興華管理，開啟了保險資金長期投資改革探索。今年3月，500億元鴻鵠基金一期完成投資落地，實現了風險低于基準、收益高于基準的良好業績表現。
基于此，第二批試點業務緊鑼密鼓地推進，并進行了參與機構擴容和參與機制創新。
參與機構擴容方面，除了參與第一批試點的中國人壽和新華保險繼續參與外，第二批試點新增了6家保險公司。包括太保壽險、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險、平安人壽、太平人壽。
參與機制上，也更加靈活。除鴻鵠基金二期仍由中國人壽和新華保險聯合設立外，更多保險公司選擇單獨設立私募證券投資基金。例如，泰康人壽便是單獨參與，由泰康穩行向其定向發行契約型私募證券投資基金，首期投資規模預計為120億元，泰康人壽是單一持有人。業內人士表示，未來，隨著更多第二批試點業務落地，保險資金長期投資探索模式也將更豐富。
從相關渠道獲悉，截至目前，金融監管總局已批復兩批保險資金長期投資改革試點1620億元，其中第二批試點規模1120億元。行業內還有更多保險公司希望參與試點。不過，目前第二批試點剛開始落地，試點范圍再擴大還需要考慮第二批試點的落地情況。
長期投資標的日趨明晰
為完成長期投資目標，試點基金一直精選長期投資標的。
以第一批試點為例，中國人壽相關負責人此前介紹，鴻鵠基金一期主要投向了關系國計民生的重點行業，在股票市場低迷、市場信心不足、上市公司股價被錯殺大幅下跌時堅定買入，選擇競爭優勢明顯、治理結構優良、具有良好商業盈利模式的上市公司，買入并長期持有。
鴻鵠基金二期的投資標的更為明確，根據公告，鴻鵠基金二期投資范圍為中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。
對于剛剛設立的泰康穩行，泰康資產相關負責人表示，該基金作為長期投資試點基金，將以基本面分析為出發點，精選境內市場和香港市場的優質上市公司，在科學嚴格管理風險的前提下，追求基金資產的中長期穩健增值。
與一般的股票投資不同，試點基金在會計核算、償付能力消耗等方面享有優惠政策，可推動其更好地踐行長期投資理念，真正實現“長錢長投”。
以鴻鵠基金一期為例，國泰海通非銀團隊分析，鴻鵠基金一期在會計計量上可以采用長期股權投資方式，避免市值波動對當期利潤的影響。在新會計準則下，采用權益法核算，將私募證券基金公司的利潤和分紅按比例計入投資收益，可以有效緩解直接投資二級權益市場對于會計報表的影響。
“對于保險公司而言，試點基金能夠獲得一定的風險因子折扣，降低相關投資對償付能力的消耗。”一位保險資管人士表示，這樣的政策優惠更能釋放保險資金權益投資的靈活性。
多家參與試點的險企也表示，參與試點旨在響應保險資金長期入市號召，公司將進一步增加符合保險資金投資策略的長期投資資產，優化新會計準則下保險資金資產負債匹配，提高資金使用效率。作為保險資金長期投資改革的試點項目，試點基金將充分發揮長期資金、耐心資本作用，助力資本市場平穩運行。
來源：上海證券報
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