截至4月28日，養元飲品、維維股份、承德露露、歡樂家四家以植物蛋白飲品為主營業務的上市公司都披露了2024年財報。在植物蛋白飲料市場競爭加劇下，行業整體呈現“強者分化”格局，以植物蛋白飲品為主營業務的上市公司巨頭們也不得不面對轉型期帶來的煩惱。業內分析人士指出，傳統植物蛋白飲料依賴餐飲和送禮場景，日常飲用滲透率低，銷售淡旺季差異顯著，再加上大單品增長出現乏力，巨頭們紛紛尋求新品突圍，但效果還不明顯。
過去一年，植物蛋白飲料上市“四巨頭”的成績單半憂半喜。
2024年報告期內，擁有“六個核桃”等品牌的養元飲品實現營業收入約為60.58億元，同比下降1.69%；實現歸母凈利潤約為17.22億元，同比增長17.35%。擁有“維維豆奶”和“天山雪牛奶”兩個品牌的維維股份實現營業收入約為36.56億元，同比下降9.4%；實現歸母凈利潤約為4.11億元，同比增長96.26%。以“露露杏仁露”為大單品的承德露露實現營業收入約為32.87億元，同比增長11.26%；實現歸母凈利潤約為6.66億元，同比增長4.41%。水果罐頭和椰子水“兩條腿”走路的歡樂家實現營業收入約為18.55億元，同比下降3.53%；實現歸母凈利潤約為1.47億元，同比下降47.06%。
具體來看，養元飲品增利不增收，主要是核桃乳和其他植物飲料兩個產品類別下滑。植物蛋白飲料受淡旺季影響非常大。報告期內，養元飲品的核桃乳及其他植物飲料庫存量較上期增長，主要原因是受春節前置，為春節備貨產品在期末未完成出庫導致。同時，其他植物飲料生產量及銷售量較上期下降，主要原因是植物奶產品銷量下降。
維維股份增利不增收，主要是經銷商端帶來的收入減少。報告期內，維維股份優化了288個經銷商，新增373個經銷商，但經銷商收入從上年同期的18.13億元減少至17.35億元。華北、華中、西南地區的銷售收入同比減少，特別是華北地區，從上年同期的5.28億元減少至3.69億元。
承德露露營收和凈利潤雙增，主要是“杏仁露”產品營收同比增長11.38%至31.88億元，營收占比九成以上的北部地區是增長的主力區。
歡樂家營收和凈利潤雙降，主要是經銷模式下滑16.92%至15.1億元。
過去，植物蛋白飲料行業經歷過高速發展期。中研普華產業研究院《2025—2030年中國植物蛋白飲料行業發展分析及投資戰略預測報告》數據顯示，2020年行業規模為980億元，2022年突破1351億元，2023年達1428億元，年均復合增長率達9.8%。
在傳統植物蛋白飲料品牌中，北有“露露”杏仁露，南有“椰樹”椰子汁，東有“銀鷺”花生牛奶、“維維”豆奶，西有“唯怡”堅果飲品，中部有“歡樂家”椰子汁、養元“六個核桃”核桃乳。受原材料供應地、工廠選址等因素影響，企業難以突破地域限制。
朱丹蓬認為，“未來如何更加地功能化、更好地精細化運營，以及全品類布局很關鍵。過去大單品走天下的時代已經過去了，在整個消費市場發生變化的時候，考驗企業如何對接消費市場、消費思維、渠道的變化，全方位、多維度地考慮影響銷量以及增量的因素”。
公開資料顯示，植物蛋白飲料上市“四巨頭”的成立時間都在2000年前后，最早的維維股份成立于1994年，最晚的歡樂家成立于2001年，行業正處于方興未艾。承德露露、維維股份、養元飲品、歡樂家分別于1997年、2000年、2018年、2021年登陸資本市場。經歷了多年的發展，2012年維維股份達到營收高峰的58.10億元，養元飲品在2016年達到營收峰值89億元。
但隨著健康化趨勢的加強，近年來越來越多的企業紛紛布局植物蛋白飲料賽道。2024年7月，旺仔推出椰奶飲品“每日喝椰奶”，李子園也在同期發布植物蛋白飲品“每日五黑”。此外，三只松鼠、恰恰食品、沃隆也從堅果零食領域跨界切入植物蛋白飲料賽道，加劇了行業競爭的同時，產品同質化十分嚴重。
在大消費行業分析師楊懷玉看來，“面對產品同質化嚴重及創新力不足的問題，植物蛋白飲料企業需采取多元化策略破局。首要任務是實現產品的差異化競爭，即開發具有獨特風味或功能性的新產品，滿足不同消費群體的需求”。
當前行業呈現“一超多強、長尾并存”的競爭格局。養元飲品（六個核桃）、承德露露、椰樹集團等傳統巨頭憑借渠道與品牌壁壘，占據約45%的市場份額。然而，CR5（行業集中度前五名）僅為58%，遠低于乳制品行業的80%，市場仍存在結構性機會。
楊懷玉進一步表示，“植物蛋白飲料行業仍有增長空間，主要是隨著人們生活水平的提高，對于低糖、高纖維、有機認證等健康屬性更強的產品需求將持續上升；燕麥奶、杏仁奶等新型植物蛋白飲料的流行也為市場帶來了新的活力；國際市場尤其是歐美地區對植物蛋白產品接受度較高，為國內企業提供了拓展海外市場的良好機遇”。
朱丹蓬也表示，“在中國飲料萬億市場中，未來植物基品類還是主流的增長市場，這幾年包括白樺汁、椰子水等細分品類也得到了非常好的加持，關鍵在于能否可持續發展、傳統品類如何去對接和滿足新生代喜新厭舊的消費思維”。
來源：北京商報
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