在歷經三四年的低迷行情之后，創新藥板塊近階段迎來反彈行情，這也推動相關醫藥基金凈值勁升，多只醫藥主題基金今年以來凈值增長超過30%。由于醫藥領域細分行業眾多，不同的醫藥主題基金業績分化嚴重，首尾相差超60個百分點。從行業最新動向來看，多家基金公司在火速布局新品，僅4月以來，就上報了10只醫藥主題基金。
從醫藥主題基金整體業績來看，Choice數據顯示，截至4月23日，今年以來醫藥主題基金平均凈值增長超過9%。其中，長城醫藥產業精選混合基金凈值增長為50.91%，永贏醫藥創新智選混合基金的凈值增長為43.38%。此外，華安醫藥生物股票、中銀港股通醫藥混合、平安醫藥精選股票等基金的凈值增長均在30%以上。
部分醫藥主題基金成立時間雖不滿半年，但由于快速建倉，抓住了這波醫藥股上漲的東風，業績表現搶眼。以長城醫藥產業精選混合基金為例，2024年10月22日成立，截至去年底，該基金的權益投資占基金資產凈值比例超過84%。2024年12月25日成立的華安醫藥生物股票基金，截至今年4月23日，其成立以來收益已達到39.86%。從凈值變動情況可以看出，該基金成立后很快建倉，把握住了行業整體上行的機會。
不過，仍有部分醫藥主題基金未能實現正收益。例如，截至4月23日，永贏醫藥健康股票基金今年以來虧損13.87%，申萬菱信醫藥先鋒股票、泰康醫療健康股票等基金今年以來也均虧損6%以上。這意味著，醫藥主題基金年內首尾業績相差達到64.78個百分點。
滬上某基金研究員表示，醫藥主題基金首尾業績如此懸殊，主要是因為醫藥領域涉及眾多子行業，不同細分行業表現較為分化。今年創新藥板塊十分搶眼，業績領先的醫藥主題基金持倉幾乎都是創新藥個股。“醫藥行業的投資十分復雜，非常考驗基金經理的個股選擇能力。”上述研究員說。
醫藥主題基金良好的業績表現吸引資金買入，ETF的申購情況表明，大量資金借道ETF加倉醫藥行業。
據Choice測算，僅4月以來，截至4月23日，廣發中證香港創新藥ETF累計凈申購額為14.09億元，華寶中證醫療ETF累計凈申購額為14.29億元，工銀國證港股通創新藥ETF、銀華國證港股通創新藥ETF等累計凈申購額均超過5億元。隨著資金持續涌入，截至4月23日，華寶中證醫療ETF份額為811.88億份，創歷史新高。
公募也在加大對醫藥主題基金的布局力度，尤其緊盯創新藥領域的投資機會。4月以來，匯添富基金、國泰基金上報了首批科創板創新藥ETF。此外，鑫元中證港股通創新藥指數、華寶恒生港股通創新藥精選ETF、易方達恒生港股通創新藥ETF聯接、平安港股通醫療創新精選混合、鵬華科創板生物醫藥ETF聯接、招商醫藥科技混合等基金也紛紛上報。
在交銀施羅德基金看來，中國創新藥產業有人才優勢，擅長工程式創新，更適應近年來產業的發展趨勢。同過去相比，本輪創新藥行情更加理性，產業趨勢和政策導向更加明晰，市場信心有所提升。此外，很多重點公司的核心品種已經上市或者已有關鍵臨床數據驗證成藥，勝率大幅提高。從部分龍頭公司的業績情況來看，即將跨越盈虧平衡點，進入業績兌現周期，估值穩定性顯著提升。
“從年初至今，在與許多公司的交流和跟蹤中，我們觀察到越來越多的公司愿意主動給到市場他們的商業化銷售目標作為參考，并且較為樂觀和自信。也有更多的公司即將進入扭虧為盈的階段，讓市場看到優質創新藥公司前期的研發投入，最終是可以帶來真實業績兌現的，從而提高了市場對于創新藥投資的中遠期信心。”匯豐晉信基金經理李博康表示，醫藥行業整體的估值水平和機構持倉均處在歷史低位，除了創新藥板塊，也較為關注受益于AI發展的醫療服務和醫療器械領域。
來源：上海證券報
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