受益于制造業、新能源、電子等下游領域的旺盛需求，鋁行業公司2024年普遍有較好的收成，且“好日子”在今年一季度得到了延續。
據統計，已披露2024年年報的24家上市鋁企中，超五成企業實現歸母凈利潤增長。其中，中國鋁業、云鋁股份等頭部公司業績創歷史新高，天山鋁業、常鋁股份、豐華股份等公司業績實現翻倍增長。已發布2025年一季報或預告的12家公司中，約六成企業歸母凈利潤實現正增長，多家公司披露在手訂單充足、產能利用率維持較高水平。
新疆眾和、中孚鋁業等鋁企通過并購整合完善產業鏈布局，以進一步提升市場競爭力。
多家龍頭鋁企業績創新高
從鋁土礦提煉出氧化鋁，氧化鋁再通過電解冶煉制備出的金屬鋁稱為原鋁或電解鋁，這個過程也是鋁產業鏈的上游環節。
2024年，國內氧化鋁現價和國際氧化鋁價格均呈現階梯上行走勢，均價分別同比上漲39.9%、46%。
受此影響，國內多家鋁業龍頭經營業績創下新高。如中國鋁業，2024年實現營業收入2370.66億元，同比增長5.21%；實現利潤總額223.22億元，創歷史最高盈利紀錄；實現歸母凈利潤124億元，同比增長85.38%。公司2025年一季度實現歸母凈利潤35.38億元，同比增長58.78%。
又如天山鋁業，2024年歸母凈利潤達到44.55億元，同比增長102.03%。公司表示，2024年自產氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產量同比增長約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現較大幅度增長。另外，公司自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現增長。公司4月23日晚發布的一季報顯示，今年一季度實現營收79.25億元，同比增長16.12%，歸母凈利潤10.58億元，同比增長46.99%。
依托云南豐富的綠色資源，云鋁股份已形成305萬噸綠色鋁產能，是國內最大的綠色鋁產品供應商。2024年，公司營業收入突破500億元大關，達到544.5億元，同比增長27.61%；實現歸母凈利潤44.12億元，同比增長11.52%。
云鋁股份高管日前表示，2024年公司積極爭取用電負荷，搶抓機遇，電解鋁實現快速復產，全年生產氧化鋁140.88萬噸，原鋁產量293.83萬噸，同比增長22.45%，創歷史新高。
需求拉動鋁產品銷量提升
常鋁股份2024年業績實現翻倍增長，報告期內實現營業收入78.47億元，同比增長14.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6498.24萬元，同比增長330.15%。公司主營業務為熱傳遞材料、熱傳遞設備及綜合解決方案，熱傳遞業務下游主要為空調與汽車市場。
對于業績大增，常鋁股份表示，全資子公司山東新合源搶抓新能源電池殼市場機遇，2024年實現凈利潤1.7 億元，同比增長206.77%。另外，公司旗下上海朗脈加大了在制藥、食品等下游行業的市場應用拓展，在相關業務領域的新簽合同訂單同比實現快速增長。
同樣得益于鋰電池和車輛輕量化等領域的強勁需求，永杰新材2024年實現營收81.11億元，同比增長24.71%；凈利潤為3.19億元，同比增長34.28%。公司主要產品為鋁板帶和鋁箔，2024年公司鋰電池領域產品銷量同比增長49.10% ，電子電器領域產品銷量同比增長19.94%。
“鋁錠價格變化導致收入和凈利潤出現波動，但產品加工費未出現較大不利變化，公司盈利能力良好，目前在手訂單充足。”永杰新材相關負責人表示。
明泰鋁業2024年實現營收323.21億元，同比增長22.23%；實現歸母凈利潤17.48億元，同比增長29.76% 。公司2025年一季度實現營收81.24億元，同比增長13.07% ；歸母凈利潤4.4億元，同比增長21.46%。據披露，公司鋁板帶箔產量占中國鋁板帶箔產量的10%，2024年及2025年一季度公司鋁板帶箔銷量分別為147萬噸、38.46萬噸，同比增長19%和11.58%。
行業并購整合動作頻頻
在鋁行業處于高景氣度的背景下，多家鋁企通過并購整合進一步完善產業鏈布局。
今年1月，新疆眾和宣布收購關聯方持有的防城港公司67%股權，后者正在開展年產240萬噸氧化鋁項目前期工作，這與新疆眾和主要從事的鋁電子材料和鋁合金、鋁制品業務形成協同。新疆眾和表示，此次收購將幫助公司抓住上游氧化鋁產業的發展機會，有利于實現產業鏈的延鏈、補鏈和強鏈。
2月，中孚鋁業完成股東變更工商登記，中孚實業由此正式持有中孚鋁業100%的股權。去年10月，中孚實業宣布以12.54億元收購控股股東持有的中孚鋁業24%股權，進一步提升公司電解鋁和“綠色水電鋁”的權益產能。交易完成后，公司電解鋁權益產能由62.85萬噸提升至75萬噸。受益于此，中孚實業2025年一季度歸母凈利潤同比增長426.79%至2.30億元。
3月，焦作萬方宣布擬以發行股份購買資產的方式，購買杭州錦江集團有限公司等股東所持有的開曼鋁業（三門峽）有限公司（簡稱“三門峽鋁業”）100%股權，同時募集配套資金。三門峽鋁業為國內頭部氧化鋁現貨供應商，焦作萬方則屬于鋁產業鏈的中游環節，擁有電解鋁產能約42萬噸/年，二者具備較強的協同效應。
中國鋁業在年報中也提到，電解鋁方面，公司堅持綠色低碳發展戰略，擇機實施并購整合。2025年，公司將以更大力度推進資源獲取，加大國內礦權勘查找礦力度，積極參與鋁土礦資源省份礦權競爭出讓，力爭獲取更多國內新增資源量。
（來源：上海證券報）
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