近期A股上市公司密集披露2025年一季報，百億級私募的最新持倉情況浮出水面。
來自第三方機構私募排排網的最新監測數據顯示，截至4月22日，按照2025年一季報A股上市公司前十大流通股東名單統計，共有15家百億級證券私募機構旗下產品出現在23家上市公司前十大流通股東名單中，合計持股市值達235.04億元（按照3月31日收盤價格計算市值）。
伴隨著2025年A股上市公司一季報的披露，百億級私募一季度的持倉情況逐漸清晰。
從百億級私募一季度末重倉股的持股數量變動情況來看，百億級私募一季度新進個股5只，增持個股3只，持股不變的個股共計8只，減持個股7只。第一季度百億級私募新進的5只個股為超越科技、昆船智能、史丹利、上海電影和得邦照明；增持的3只個股是紫金礦業、芯朋微、川恒股份。
從百億級私募一季度重倉股的行業分布來看，按照申萬一級行業口徑，在百億級私募23只重倉股中，基礎化工行業個股數量最多，為4只；其次是電子行業個股，為3只。
從不同百億級私募的持股明細數據來看，截至4月22日，高毅資產旗下產品出現在3家A股上市公司前十大流通股東名單中，合計持股市值179.84億元，其中持倉海康威視市值達107.45億元，但較前一個季度減持3595.01萬股。另外，高毅資產旗下產品增持紫金礦業1660萬股，持股市值達64.95億元。該機構旗下產品對于瑞豐新材的持股數量則保持不變，持股市值為7.44億元。此外，重陽投資第一季度新進得邦照明198.04萬股，持股市值達0.25億元。睿郡資產第一季度增持芯朋微130.85萬股，持股市值為1.41億元。
對于第一季度百億級私募的持股情況及相關變化，融智投資FOF基金經理李春瑜表示，按照已披露的公開數據，2025年一季度，百億級私募的持倉結構呈現出鮮明的“科技主導、周期護航、潛伏消費”特征，三大方向成為百億級私募當季投資重點。在行業配置上，百億級私募的資金明顯向高端制造、資源品和消費復蘇方向傾斜，其投資策略整體既著眼于長期的產業升級趨勢，又把握了短期的景氣度修復機會。值得關注的是，百億級私募對于中小市值成長股配置比例也出現提升，這反映出百億級私募的投資風格正從傳統的“龍頭白馬”逐步向更具成長性的“專精特新”、科技成長標的轉移，顯示出部分資金對細分賽道“隱形冠軍”的深度挖掘意愿。
上海某券商團隊背景的中型私募負責人進一步表示，今年以來A股結構性賺錢機會主要體現在科技成長風格、資源股、部分消費股和高股息個股等方面，第一季度百億級私募的持股數據基本體現了這一特征。另外，該私募人士同時表示，隨著A股一季報的進一步披露，創新藥等部分個股預計也會成為百億級私募重點介入的對象。
另據第三方機構統計，4月以來全球股市同步迎來巨震的背景下，私募機構對于電子、計算機等科技相關行業的調研熱度也繼續保持在高位。具體來看，截至2025年4月10日，按照申萬一級行業口徑，4月上旬獲私募調研次數最多的前五大熱門行業分別為：電子、機械設備、電力設備、醫藥生物和計算機。此外，按照4月上半月的統計維度來看，4月上半月私募調研次數排名前十的A股公司中，前三名均為電子行業公司，電子行業公司數量占到總數的一半。
對于A股后市走向，當前中大型私募機構整體研判偏向積極。
星石投資認為，對于外部擾動因素帶來的影響，決策層在政策層面已經做好了充足準備，在國內寬松貨幣疊加積極財政政策的持續推進下，政策累積效應正逐步顯現。另外，股市周期跟隨經濟和政策周期波動，多次政策反轉均驅動市場估值修復，之后隨著經濟數據的改善逐漸進入基本面驅動。外部擾動因素的影響消散后，中國資本市場的韌性將得到進一步驗證。除此之外，科技突破與政策支持的共振，正在形成正向反饋循環，不斷強化中國資本市場的吸引力，這種長期趨勢不會因短期的外部擾動因素而改變。
亙曦資產基金經理兼投資總監董高峰認為，當前市場處于“上下空間均有限”的復雜環境中。一方面，我國應對外部擾動因素較此前更為成熟，市場下行風險可控；另一方面，地緣局勢與國際經濟基本面重塑可能會對風險偏好帶來影響，市場需等待不確定性因素進一步消散。
從容投資認為，第二季度國內政策重心已轉向“穩增長與擴內需”，財政前置發力與貨幣寬松的時間窗口正在打開。盡管外部擾動因素沖擊難以量化，但政策對沖方向明確，將持續為股市上行保駕護航。雖然當前判斷第二季度市場單邊上漲為時過早，但不少板塊已表現出估值韌性。整體而言，外部擾動因素沖擊反而會加快國內經濟轉型步伐，A股后市依然光明。
來源： 中國證券報
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