金融監管總局4月8日發布《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》。《通知》上調保險資金權益資產配置比例上限，提高保險資金投資創業投資基金的集中度比例，放寬稅延養老比例監管要求。
業內人士表示，上調保險資金權益資產配置比例上限，將進一步拓寬險資權益投資空間，有助于緩解在低利率環境下的資產荒壓力，預計將為權益市場帶來一定增量資金。多家保險公司同日表態，堅定看好中國資本市場，將穩步加大權益投資規模，積極把握科技創新帶來的投資機遇。
《通知》主要內容包括：一是上調權益資產配置比例上限。簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調5個百分點，進一步拓寬權益投資空間，為實體經濟提供更多股權性資本。
二是提高投資創業投資基金的集中度比例。引導保險資金加大對國家戰略性新興產業股權投資力度，精準高效服務新質生產力。
三是放寬稅延養老比例監管要求。明確稅延養老保險普通賬戶不再單獨計算投資比例，助力第三支柱養老保險高質量發展。
截至2024年末，保險公司資金運用余額為33.26萬億元，包括股票、證券投資基金、長期股權投資在內的權益資產配置占比約為20%。
國信證券非銀金融行業研究負責人孔祥分析稱，通過簡化檔位和上調比例，償付能力強的頭部險企將獲得更大投資空間，而償付能力較低的機構仍受嚴格限制，體現“扶優限劣”的監管導向，有助于在加強行業風險管控的同時，提升保險資金入市積極性，為資本市場注入更多長期穩定資金。此外，稅延養老保險賬戶的合并管理，有望降低險企運營成本，優化保險資金配置及運作效率。
東吳證券非銀金融孫婷研究團隊表示，上調保險資金權益投資比例上限，將進一步拓寬險資權益投資空間，有助于緩解在低利率環境下的資產荒壓力，預計將為權益市場帶來一定增量資金。同時，也期待繼續優化償付能力監管標準，為險資權益投資進一步松綁。
《通知》發布后，多家保險公司發聲，表示對中國經濟的發展前景充滿信心，堅定看好中國資本市場，將穩步加大權益投資力度。
中國人壽資產公司表示，長期堅定看好A股配置價值。一是從基本面來看，逆周期政策將逐步加碼，一攬子宏觀調控政策有效托底經濟，促進國內經濟持續穩中向好，企業盈利逐步改善，進一步夯實權益市場的宏觀和微觀基本面。
二是從資金面來看，貨幣政策基調從穩健轉向適度寬松，將進一步適時降準降息，保持流動性充裕；通過提高財政赤字率、增加超長期特別國債發行并擴大使用范圍等系列舉措，財政政策對實體經濟的支持力度將更加積極。
三是從情緒面來看，促進房地產市場止跌回穩、穩住樓市股市等表述，針對性地回應了市場對于樓市、股市等核心資產價格的關切，市場信心得到顯著提振，并對未來政策持續出臺的力度、節奏和效能充滿信心。
中國人壽資產公司表示，隨著超常規逆周期宏觀調控政策逐步加力提效，將持續支持經濟企穩回升，持續推進企業盈利改善。同時，國內AI大模型、具身智能等前沿科技領域的最新進展也有利于海外資金重新認識中國，中國資產特別是科技資產估值體系將得到重塑，對權益市場形成正反饋效應。
有保險公司表示已經“加倉”。中國太保公告透露，公司已于4月7日增持了寬基交易型開放式指數基金（ETF）等產品；同時，公司董事長傅帆于4月8日提議以公司自有資金回購部分普通股（A股）股票。
陽光保險透露，已于4月7日和8日連續增持國內權益類資產。中再資產也表示，已于近期加倉ETF和優質資產，后續將進一步加強長期性、戰略性的權益資產配置力度。
孔祥認為，《通知》將險資投資創業投資基金集中度比例明確為30%，旨在引導布局戰略性新興產業。《通知》有助于鼓勵險資加大對科技、大數據、新能源等國家戰略性新興產業的股權投資力度，體現精準高效服務新質生產力的政策導向。
多家保險公司表示，將抓住科技創新等領域投資機會，穩步加大權益投資規模。
“公司將認真研究、抓緊落實有關政策要求，靈活運用多種綜合金融工具和投資策略，持續加大對戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度。”中國平安表示。
陽光保險表示，將加大戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等領域投資力度，服務新質生產力發展。同時，堅持“共同成長”原則，陪伴優質企業成長，助力被投企業提升核心競爭力。
中國人保表示，積極把握科技創新、戰略性新興產業帶來的投資機遇，穩步加大A股市場投資規模。中國人壽也表示，將圍繞新質生產力優化資產配置。新華保險表示，將認真落實國家關于推動中長期資金入市和金融監管總局《通知》的要求，加大權益類底倉資產配置、國家戰略性新興產業股權投資力度。中國太保公告稱，未來將加大戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等領域投資力度。
“險資也是投資者，要給予險資能夠從股市盈利的預期。為此，政策面不僅要引導資金入市，更需要改善資本市場標的的質量，優化標的供給，讓險資能夠從市場上買到高質量標的。”知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林說，應持續推動市場本身投資環境的優化，包括改善股票供給、形成良好投資回報的氛圍等。
來源： 中國證券報
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