在2024年“體育大年”熱度的帶動下，體育用品行業整體增長勢頭喜人。從各家的“成績單”看，以整體營收規模計，耐克、阿迪達斯、安踏集團、彪馬位居綜合性運動品牌第一梯隊，但四巨頭也呈現出分化態勢；而在瑜伽、戶外等細分領域，lululemon、On昂跑、始祖鳥、可隆等品牌在“各領風騷”的同時，也遇到各自的挑戰。
從2024年“成績單”看，綜合性運動品牌四巨頭規模呈現“分化”走勢。盡管耐克近期業績出現下滑，但它依然穩居行業龍頭的位置。根據此前公布的2024財年財報，耐克全年（2023年6月-2024年5月）營收達514億美元，同比增長1%。而3月20日公布的2025財年第三季度（2024年12月至2025年2月）財報顯示出不同態勢。該季度耐克全球營收為113億美元，在貨幣中性下同比下降7%。其中，大中華區營收為17.33億美元，同比下降15%，連續三個季度下滑。
規模緊隨其后的是阿迪達斯。2024年阿迪達斯全球營收為236.83億歐元，在貨幣中性下同比增長12%。其中第四季度營收同比增長19%達59.65億歐元。作為阿迪達斯最為重要的戰略市場之一，大中華區業績連續七個季度實現“有質量的增長”。2024年第四季度，阿迪達斯大中華區營收7.94億歐元，同比增長16.1%；全年營收34.59億歐元，同比增長10.3%，重回雙位數增長。
阿迪達斯強勁的勢頭，得益于其在運動表現、運動時尚領域的出色表現。過去一年，阿迪達斯旗下的經典鞋款Samba、Superstar系列在運動鞋服圈掀起復古風潮；ADIZERO引領“競速美學”，成為“2024年全球路跑冠軍上腳率第一”的競速跑鞋系列。
進入2025年，阿迪達斯繼續在運動表現、運動時尚兩大領域加速布局，耐克也在采用相似的策略，力求快速回歸正軌。繼耐克、阿迪達斯之后，安踏集團一舉成為全球第三家年總營收達到千億元人民幣規模的體育用品集團。安踏集團2024年實現營收708.26億元，同比增長13.6%；經營利潤同比增長8%至165.95億元。安踏集團收購的亞瑪芬體育2024年營收同比增長17.8%至51.83億美元（約合人民幣377.5億元）。合計來看，安踏集團的總營收首次突破千億，達到1085.8億元。
在“單聚焦、多品牌、全球化”戰略下，安踏集團多年來相繼收購了斐樂、迪桑特、科隆、始祖鳥、薩洛蒙等品牌，不斷向世界級多品牌體育用品集團邁進。安踏集團業務覆蓋東南亞及南亞地區近20個國家的20億人口，歐文系列籃球鞋全球多地發售全部售罄。作為首個中國品牌，安踏集團進駐了全球最大運動用品零售渠道Foot Locker及DSG等110家歐美主流零售渠道，覆蓋歐洲及北美5大重點市場。
以營收規模計，彪馬位于第一梯隊的末尾。彪馬2024年實現營收88.17億歐元，在貨幣調整下同比增長4.4%。其中，第四季度實現營收同比增長9.8%至22.89億歐元。作為彪馬最重要的戰略市場之一，彪馬大中華區第四季度營收錄得高單位數增長，已連續八個季度實現正增長。
業內人士指出，耐克的挑戰在于，如何在產品、渠道、庫存等維度解決過去幾年積累的問題，盡快重回增長；阿迪達斯則是如何保持目前的強勁勢頭，在運動表現和運動時尚的雙輪驅動下，加速提升市場份額；而安踏集團的核心挑戰則是如何真正做到全球化，如何讓FILA煥發出以往的活力，以及如何保持住迪桑特、可隆等新銳品牌的快速增長勢頭。至于彪馬，則要防止從第一梯隊中掉隊。
四巨頭分化之際，位于第二梯隊的品牌在跑步、瑜伽、戶外、滑雪等細分領域展開特色化追逐，呈現“各領風騷”的態勢。lululemon以其對穿著體驗的極致追求而一戰成名，并逐漸從瑜伽服賽道擴展為覆蓋全場景的專業運動品牌。lululemon公布的2024財年第三季度財報顯示，lululemon全球營收為24億美元，同比增長9%。增速已遠不復當年，核心原因在于除瑜伽服飾以外的產品不達預期。其中，中國大陸市場營收同比增長36%，是為數不多的亮點市場之一。
與lululemon、始祖鳥并稱為“新中產三件套”的瑞士跑鞋品牌On昂跑，近幾年在跑步這一快速增長的品類中表現不俗。2024年，昂跑營收為23.18億瑞士法郎（約合26.22億美元），在固定匯率下同比增長33.2%；凈利潤暴漲204.5%至2.42億瑞士法郎（約合2.74億美元）。
被稱為中國“跑步第一股”的本土品牌特步也同樣表現不俗。2024年，特步持續經營業務的收入同比增長6.5%至135.77億元，主品牌特步和收購來的索康尼都保持增長勢頭，普通股股權持有人應占溢利同比增長20.2%至12.38億元，創歷史新高。
而隨著越野、滑雪、登山等傳統的戶外小眾賽道逐漸普及，帶動了相關戶外品牌熱度不斷提升。始祖鳥的沖鋒衣、薩洛蒙的登山鞋、滑雪板，成為國內戶外、滑雪愛好者的心頭好。從安踏的財報中可見，2024年迪桑特、可隆、MAIA ACTIVE等品牌營收同比增長53.7%到106.78億元，經營利潤同比提升61.7%至30.5億元。亞瑪芬體育財報顯示，以始祖鳥為核心的戶外功能性服裝部門2024年全年營收同比增長36%至21.94億美元；以薩洛蒙為核心的山地戶外服飾及裝備部門營收增長10%至18.36億美元。
對于爆發式增長的體育用品細分領域，兩大傳統巨頭耐克、阿迪達斯一直有布局。以戶外為例，耐克旗下的ACG（All Conditions Gear全天候裝備）、阿迪達斯旗下的探銳（TERREX），也一直與這些后起之秀追逐。
再比如，童裝是運動服裝市場增長最快的細分賽道之一。安踏、FILA已先下一城。在專業運動領域，安踏兒童聚焦跑步、籃球等專業比賽，校園普及率較高。在時尚運動領域，斐樂兒童也已積累了較高的品牌忠誠度，讓寶媽們樂于消費。近日，安踏集團宣布，旗下安踏兒童2024年流水突破100億元，并將其定義為運動行業內首個達到百億元流水的兒童品牌。截至2024年12月底，安踏兒童專賣店數量提高至2784家，FILA KIDS門店數量提高至590家。
有分析人士指出，從消費產業發展經驗來看，從綜合性品牌進入細分領域相對容易，畢竟綜合性品牌擁有的研發、產品設計、供應鏈、渠道、用戶等可以復用，而從細分領域品牌進化成綜合性運動品牌的“破圈”之旅則殊為不易，lululemon、On昂跑等過去一兩年已經充分感受到這個挑戰。或許，這也是安踏集團選擇以收購“多品牌”策略成就全球體育巨頭之路的原因所在，而對耐克和阿迪達斯來說，在運動表現和運動時尚之外，在其他快速增長的細分領域贏得更多的市場份額，也是個必答題。
來源：36氪
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