專項(xiàng)債將迎發(fā)行高峰 二季度發(fā)行或超2萬(wàn)億元
多路資金馳援 基建投資提速
隨著基建投資提速，資金端也加碼發(fā)力。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，二季度專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模或超2萬(wàn)億元，其中5月和6月單月發(fā)行規(guī)模或接近萬(wàn)億，對(duì)基建投資釋放更大的支撐作用。與此同時(shí)，在政策支持下，城投平臺(tái)融資有望回暖，投向基建領(lǐng)域的銀行貸款增速有望明顯加快。專家表示，下一步，還需持續(xù)拓寬基建長(zhǎng)期資金籌措渠道，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金等加大投入；同時(shí)，加大土地、節(jié)能、環(huán)保等資源要素保障，推動(dòng)基建項(xiàng)目順利落地實(shí)施。
專項(xiàng)債發(fā)行將迎高峰
專項(xiàng)債是政府拉動(dòng)投資的重要工具。目前，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度不斷加大，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，5月和6月將迎來(lái)一輪專項(xiàng)債發(fā)行高峰。
穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，今年專項(xiàng)債券發(fā)行使用起步早、動(dòng)作快。財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才日前在接受記者采訪時(shí)透露，截至4月25日，各省份累計(jì)發(fā)行專項(xiàng)債券約1.3萬(wàn)億元，占提前下達(dá)額度的89%，較去年同期增加了約1.17萬(wàn)億元。
在投向上向基建領(lǐng)域傾斜。據(jù)興證固收測(cè)算，2022年1-4月，有70.1%的項(xiàng)目收益專項(xiàng)債投向基建領(lǐng)域，較2021年同期（占比66.1%）有所提升。
“與去年同期相比，今年已發(fā)行的新增專項(xiàng)債規(guī)模幾乎比去年增加一倍，即使基建投資適度超前，目前重大投資項(xiàng)目資金來(lái)源仍然是有保證的。”中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司高級(jí)研究員湯林閩對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。他表示，無(wú)論是從發(fā)行總進(jìn)度看，還是從近期對(duì)基建的再?gòu)?qiáng)調(diào)看，都需要專項(xiàng)債發(fā)行繼續(xù)提速。
根據(jù)4月11日召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)部分地方政府主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)，專項(xiàng)債發(fā)行使用等政策實(shí)施，上半年要大頭落地，形成更多實(shí)物工作量。許宏才表示，預(yù)計(jì)各地將于二季度完成大部分新增專項(xiàng)債券的發(fā)行工作，并于三季度完成掃尾。
據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)測(cè)，年內(nèi)新增專項(xiàng)債總額度還剩余2.35萬(wàn)億元，提前批額度還剩余1600億元，根據(jù)專項(xiàng)債發(fā)行使用“上半年要大頭落地”的要求，結(jié)合財(cái)政部關(guān)于6月底前完成大部分新增專項(xiàng)債發(fā)行的工作部署，預(yù)計(jì)二季度專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模或超2萬(wàn)億，其中5月和6月單月發(fā)行規(guī)模或接近萬(wàn)億。
多路資金“添薪”基建投資
財(cái)政資金撬動(dòng)下，多路社會(huì)資本也加大力度，參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步拓寬基建資金渠道。
5月13日，G1816烏海至瑪沁高速公路合作至賽爾龍（甘青界）段公路政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目在甘南州碌曲縣開(kāi)工。據(jù)悉，該項(xiàng)目采用國(guó)家高速公路與普通公路“打包”的PPP模式實(shí)施，總投資169.59億元。
作為社會(huì)資本參與基建投資運(yùn)營(yíng)的重要方式，PPP模式正加快推廣運(yùn)用。今年一季度，全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)管理庫(kù)新入庫(kù)項(xiàng)目123個(gè)，投資額2506億元。其中，“兩新一重”項(xiàng)目一季度新入庫(kù)項(xiàng)目93個(gè)、投資額1940億元。
“中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議明確提出，要推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作模式規(guī)范發(fā)展、陽(yáng)光運(yùn)行，引導(dǎo)社會(huì)資本參與市政設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，會(huì)議從頂層設(shè)計(jì)角度對(duì)今后基建投資的增量資金保障做出了規(guī)劃，同時(shí)也會(huì)對(duì)社會(huì)資本參與基建投資起到直接促進(jìn)作用。
金融對(duì)基建的支持力度也持續(xù)加大。近日，銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)會(huì)議表示，支持發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，做好“十四五”規(guī)劃重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目融資保障。人民銀行也發(fā)文明確，支持地方政府適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資，依法合規(guī)保障融資平臺(tái)公司合理融資需求。
人民銀行發(fā)布的《2022年一季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2022年一季度末，本外幣基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期貸款余額30.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，增速比各項(xiàng)貸款高2.2個(gè)百分點(diǎn)。“預(yù)計(jì)接下來(lái)投向基建領(lǐng)域的銀行貸款增速有望明顯加快。”王青說(shuō)。
持續(xù)拓寬長(zhǎng)期資金渠道
專家表示，下一步，還需持續(xù)拓寬基建長(zhǎng)期資金籌措渠道；同時(shí)，各方面“齊步走”，配置土地、節(jié)能、環(huán)保等資源要素，推動(dòng)基建項(xiàng)目順利落地實(shí)施。
在中國(guó)投資咨詢有限責(zé)任公司副總經(jīng)理譚志國(guó)看來(lái)，不同基建項(xiàng)目可以設(shè)計(jì)有針對(duì)性、易落地的項(xiàng)目投融資方案。對(duì)于公益性的項(xiàng)目，主要依靠財(cái)政資金、政府專項(xiàng)債券；對(duì)于準(zhǔn)公益性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，要多向市場(chǎng)要資金，積極申請(qǐng)開(kāi)放性政策性金融機(jī)構(gòu)的資金投放。
王青指出，銀行貸款將是當(dāng)前及今后一段時(shí)期基建投資中長(zhǎng)期資金來(lái)源的主渠道。可以考慮通過(guò)宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核指標(biāo)調(diào)整等方式，激勵(lì)銀行加大對(duì)基建領(lǐng)域中長(zhǎng)期貸款投放力度；加快推動(dòng)基建不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)，通過(guò)盤(pán)活存量帶動(dòng)增量；引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金等長(zhǎng)期資金加大基建領(lǐng)域投入，可考慮出臺(tái)一些定制化的優(yōu)惠政策。
“今年有關(guān)方面在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、申報(bào)、審批中提前發(fā)力，專項(xiàng)債等投資也提前安排，總體上擴(kuò)大有效投資中資金和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備都比較樂(lè)觀。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所研究員吳亞平表示，基建項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，還需要各方面“齊步走”，配置土地、節(jié)能、環(huán)保等資源要素，也需要落實(shí)供水、供電和市政道路等建設(shè)條件。各地區(qū)有必要建立部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制，促進(jìn)部門(mén)信息共享，以便更快更好地配置資源要素。
