近期，上市公司中報陸續披露完畢，天弘基金醫藥組基金經理郭相博就醫藥行業中報表示，醫藥行業短期被壓制，但過去幾年醫藥的超級成長邏輯并沒有出現損傷，后市可期。
郭相博指出，從剔除次新股的數據端口來看，2021上半年醫藥上市公司整體的收入增速為23.31%、凈利潤增速42.03%、扣非凈利潤增速42.24%，整體在去年疫情低基數下有著恢復性高增長。其中，2021Q2醫藥上市公司整體收入增速為16.29%、凈利潤增速22.04%、扣非凈利潤增速18.57%，環比增速放緩明顯，主要是2020Q2已經逐步從疫情環境中恢復，基數高于2020Q1所致。醫藥行業整體增速符合預期，業績上總體保持了穩定增長。
具體到各子領域，郭相博表示，增速嚴重分化，景氣度不同。由于醫藥行業已經進入了個股分化的細分領域時代，2021H1從收入端看，后疫情時代眼科、創新疫苗、?？七B鎖服務、制藥裝備4個細分領域實現了50%以上增長，共12個細分領域實現20%以上增長。從扣非利潤端看，創新疫苗、制藥裝備、眼科、?？七B鎖服務4個細分領域實現100%以上增長，共10個細分領域實現30%以上增長。
此外，統計局醫藥制造業數據顯示，2021年1-7月醫藥制造業收入增速為27.4%，利潤總額增速為91.9%，在去年受疫情影響的基礎上實現了恢復性高增長。郭相博認為，醫藥本身已經進入細分領域時代，醫藥制造業整體數據的重要性已經大幅下降了。
展望后市，郭相博表示，中報結束，醫藥行業目前在政策的預期不明朗情況下，處于被壓制狀態，這個狀態短期沒有反轉的跡象。過去幾年醫藥的超級成長邏輯，實際上并沒有出現損傷，調整后大方向仍然是向上，而且從此次回調的幅度來看，醫藥行業后續上升的彈性可期。
