隨著資管新規(guī)年底過(guò)渡期結(jié)束日漸逼近，銀行理財(cái)市場(chǎng)的凈值化轉(zhuǎn)型也進(jìn)入沖刺階段。日前，監(jiān)管部門(mén)對(duì)六家國(guó)有大行及其理財(cái)公司的估值方法做出指導(dǎo)，提出使用市值法等要求。分析人士認(rèn)為，此舉將打破以往理財(cái)產(chǎn)品的剛性?xún)陡叮屔虡I(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源。如果未來(lái)銀行理財(cái)子公司在估值方法上逐漸規(guī)范化，監(jiān)管制度趨于一致，對(duì)公募“固收+”業(yè)務(wù)的需求會(huì)更大。為了滿(mǎn)足這些資金的理財(cái)替代需求，部分“固收+”產(chǎn)品與銀行進(jìn)行了深度綁定，9月8日，由華夏銀行同嘉實(shí)基金定制的“固收+”產(chǎn)品——嘉實(shí)穩(wěn)健添利一年持有期混合型基金(013189)全面發(fā)行。
或許在一些人看來(lái)，“固收+”只是將固收資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單相加。但在嘉實(shí)基金“固收+”投資總監(jiān)、嘉實(shí)穩(wěn)健添利擬任基金經(jīng)理胡永青看來(lái)，“固收+”沒(méi)那么簡(jiǎn)單。因?yàn)椴煌Y產(chǎn)類(lèi)別既有各自特征，又存在相關(guān)性，所以在不同的市場(chǎng)環(huán)境下，該如何均衡搭配不同的資產(chǎn)類(lèi)別，構(gòu)建組合以達(dá)成客戶(hù)預(yù)期方案，對(duì)于“固收+”基金經(jīng)理提出了極高的要求。
作為從險(xiǎn)資轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募的固收大咖,胡永青有18年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)大類(lèi)資產(chǎn)配置，秉承絕對(duì)回報(bào)投資理念,在投資管理中注重安全邊際，嚴(yán)控下行風(fēng)險(xiǎn)，投資管理能力也獲權(quán)威認(rèn)可。胡永青管理的嘉實(shí)穩(wěn)固收益今年上半年榮獲上海證券三年和五年五星債券基金的評(píng)級(jí)，也摘得銀河證券五年期五星評(píng)級(jí)。
胡永青認(rèn)為，一個(gè)好的在“固收+”做權(quán)益的基金經(jīng)理至少是一個(gè)在全行業(yè)進(jìn)行選股的基金經(jīng)理。這樣做不僅是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，而且還會(huì)使超額收益的來(lái)源更加多樣化。作為嘉實(shí)“固收+”賽道的領(lǐng)航人，胡永青和他的團(tuán)隊(duì)所管理的產(chǎn)品在固收投資方面，主要配置高等級(jí)的債，再以一部分的利率債、國(guó)債、金融債作為收益增強(qiáng)。
而且胡永青并不追求極致業(yè)績(jī)，因?yàn)樵谒睦砟钪校瑯O致業(yè)績(jī)意味著大多數(shù)情況下，承擔(dān)了一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可能它短期內(nèi)不會(huì)呈現(xiàn)出來(lái)，但長(zhǎng)期會(huì)給產(chǎn)品，給客戶(hù)造成非常大的殺傷力。胡永青所追求的是“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資回報(bào)”，如果不做風(fēng)險(xiǎn)維度的考量，投資回報(bào)其實(shí)沒(méi)有意義，更重要是從長(zhǎng)期的維度來(lái)講的話(huà)，這樣的一個(gè)收益，其實(shí)是很難去復(fù)制，也無(wú)法去實(shí)現(xiàn)“固收+”類(lèi)產(chǎn)品可持續(xù)的長(zhǎng)期復(fù)利目標(biāo)。
未來(lái)嘉實(shí)穩(wěn)健添利將以絕對(duì)回報(bào)為目標(biāo)，戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)相結(jié)合，采用衍生工具、打新等方式增厚收益，并通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、安全墊等方式嚴(yán)控下行風(fēng)險(xiǎn)。此外，嘉實(shí)穩(wěn)健添利采用一年持有期設(shè)計(jì)，投資者買(mǎi)入確認(rèn)后需要持有一年以上才能贖回，更適合用來(lái)打理一年以上的閑錢(qián)，夯實(shí)理財(cái)?shù)鼗?/p>
