9月A股強勢開局，上證指數4個交易日累計上漲2.20%。
多家金牛私募最新月度策略報告表示，對于A股后市謹慎樂觀。科技創新、先進制造、消費、醫藥等板塊依然是關注重點。部分私募認為，醫藥醫療等前期深幅調整的人氣賽道，有望迎來一輪力度較強的反彈。
世誠投資：深挖人氣賽道
世誠投資表示，9月國內宏觀經濟增長動力可能會有一定程度減弱。但由于此前市場已經充分反應，因此并不會構成明顯制約。從政策面來看，現階段貨幣政策將更加著力于跨周期調節和管理，有助于提升經濟增長的韌性和質量。外部因素方面，美聯儲的縮債退出政策會比市場預期更晚，因此并不是未來一段時間A股市場的主要風險點。
具體策略方面，世誠投資稱，9月將繼續重點關注先進制造業相關細分領域，包括半導體、新能源、基礎裝備等行業。近期相關板塊和個股的調整，帶來了布局的好時機，可在相關賽道中鎖定最具性價比的高質量成長公司。此外，消費和醫藥板塊在經過近半年的調整之后，也正在進入高性價比區域。
石鋒資產：結構性機會與風險并存
石鋒資產表示，近期宏觀經濟面臨一定回落壓力，但“共同富裕”的政策路線，可能會對刺激中低收入人群消費起到一定的作用，進而推動消費領域出現修復。海外因素方面，德爾塔病毒沖擊逐漸消退，疫情預計可控。此外，美聯儲提前縮債帶來的貨幣市場因素擾動影響也值得關注。
二季度以來，原材料價格上漲對部分上市公司的業績帶來明顯壓力，尤其是高估值板塊受到的影響更為顯著。2021年的三、四季度可能是A股市場近年來較為復雜的兩個季度。海內外多空因素相互糾纏，大概率呈現出震蕩行情，結構性機會和性風險并存。從投資的角度，建議嚴格以上市公司業績增長的質量和速度作為依據挑選股票。
泰旸資產：醫藥板塊有望迎來反彈
泰旸資產指出，8月是傳統的A股半年報季，一方面可驗證各行業景氣周期現狀，另一方面，可以前瞻性判斷上市公司全年業績走勢。
A股公司2021年半年報表現可總結為三大方面：一是實體經濟依然保持穩健增長；二是創新經濟與傳統經濟景氣度并無顯著差異；三是分行業來看，盈利增長最快的是處于高景氣階段的石油石化、港口海運、鋼鐵、有色金屬等強周期行業，以及受益于全球碳中和大潮下的電動車產業鏈，受益于供需緊張的半導體產業鏈。
展望9月及四季度，伴隨著多款電動車和消費電子新品發布、清潔能源滲透率提升、產業鏈各環節國產化率進一步提高，科技賽道的高景氣度仍將延續。但由于年內漲幅過大，科技賽道存在階段性快速回調的風險。三四季度往往是醫藥股業績表現較為亮眼的時間點，疊加目前板塊估值處于溢價率的歷史底部區域，醫藥板塊很大概率會在政策風險出清后，迎來一輪力度較大的反彈。大消費方面，必選消費機會較少，可選消費中白酒、免稅依然具有長期價值，此外，受到國家政策支持的汽車、體育服飾等行業景氣度有望持續。
景領投資：“成長”和“價值”均衡配置
景領投資表示，2021年半年報顯示，上游周期類公司業績增速依舊強勁，消費板塊還需要等待基本面進一步改善和確認。8月白酒、醫藥等板塊都出現了較大幅度調整。考慮到去年以來上游價格變化的基數效應，預計到第四季度后PPI與CPI的剪刀差將收窄。
景領投資建議在持倉結構上“成長”和“價值”均衡配置，主要關注光伏、新材料、消費、半導體等四個板塊。一方面，部分消費品公司的業績和估值都進入可操作區域，從長期看，消費品行業增長穩定，值得提前布局。特別是具有新興消費屬性的公司，如醫美、生命科學服務、高端醫療器械、合成生物等細分行業的龍頭公司，在經過本輪估值擠壓之后，未來的成長空間依然較大。另一方面，熱門景氣行業賽道的交易已經比較擁擠，個股波動幅度也較大，估值并不便宜，建議選擇光伏、半導體、新材料等細分行業未來成長確定性高的龍頭公司進行配置。
