A股市場近幾個交易日持續震蕩。來自多家第三方機構的監測數據顯示，現階段公募、私募兩類機構投資者的A股倉位整體徘徊于年內偏低水平，這也在一定程度上解釋了近期股指上攻勢頭不強的原因。此外，綜合多家一線私募機構的最新策略觀點，當前頭部私募機構對于A股多空研判整體趨于中性。
公私募倉位雙雙下滑
8月30日最新發布的公募基金倉位測算周報顯示，前一交易周(8月23日至8月27日)，公募偏股型基金(含股票型和標準混合型兩類)微幅加倉0.34個百分點，截至上周五(8月27日)收盤時的倉位水平為66.12%，盡管較前一周有所上升，但整體仍處于今年年初以來的年內相對低位。歷史數據顯示，2020年最后一個交易日及今年第一季度末，公募偏股型基金的平均倉位水平分別為68.82%和68.44%。
在私募機構A股倉位水平方面，國內某第三方機構最新公布的股票私募基金倉位監測數據則顯示，截至8月20日收盤時(由于信披合規等原因，私募產品凈值數據顯著落后于公募產品)，國內股票私募機構的平均倉位為77.71%，環比前一周出現連續第二周下降，并已降至今年以來的絕對低位。
從不同規模私募倉位指數來看，近幾周規模在20億元以上的股票私募機構倉位下降較為明顯，其中百億級股票私募機構減倉幅度最大，50億元至100億元規模組別的股票私募則整體維持了較高倉位。
股指研判維持中性
在公私募兩類機構股票倉位同步低企的背景下，對于A股市場股指的短中期研判，目前多家一線私募機構總體以“震蕩”“中性”的展望為主。
石鋒資產表示，展望A股后市，政策拐點尚不明朗，美聯儲購債縮減預期整體逐漸增強，并對全球資本市場帶來持續壓制。綜合考慮到工業原材料價格總體依然處于高位，目前從A股資金面和上市公司業績層面，仍未能看到明確的市場向上信號。總體而言，石鋒資產認為，在現階段及下半年經濟增速可能放緩的周期中，A股市場大概率會走出一輪震蕩行情，個股結構性機會和結構性風險將會并存。
名禹資產表示，目前美聯儲在縮減購債的最新政策立場上相對偏“鴿”，而國內經濟增速或面臨一定邊際溫和下降的壓力。在此背景下，后期結構性的財政和貨幣政策有望逐步發力，A股市場總體預計將呈現指數震蕩、結構性行情延續的運行特征。
龍贏富澤資產稱，近期經濟數據的同比增速和環比增速略有放緩，A股主要股指表現為寬幅震蕩走勢。市場下行風險有限，在貨幣寬裕預期不變的背景下，外盤波動及海外消息面因素，不會影響A股運行的根本邏輯。
此外，盡管近期新能源車、半導體等人氣行業在一定程度上已經令部分投資者“審美疲勞”，但一線私募在當下的市場應對上，依然維持了“強者恒強”的掘金思路。名禹資產表示，當前該機構重點關注消費、科技、光伏、新能源車、周期五大板塊。于翼資產表示，從已經披露的2021年A股半年報業績來看，新能源與科技行業仍維持高景氣增長，當前科技產業投資機會依舊值得持續關注。
