距離資管新規凈值化轉型大限只剩4個月，兼具流動性和收益性，且實施凈值化管理的中短債基等中低風險品種引發各家基金公司競相布局。
凈值化轉型大限將至
短債基金市場需求增長
證監會官網數據顯示，截至8月28日，今年以來共有36家公募新申報的持有期短債基金數量58只，其中滾動持有期短債49只，占據絕大多數，還有9只為普通持有期。
與此同時，截至8月28日，目前有平安、萬家、長信、華泰保興基金等旗下短債基金正在發行期，部分基金還設置了20億元至80億元的募集規模上限。
長信基金對此表示，公募布局這類持有期產品，主要是市場需求和產品線布局兩方面的綜合考慮。
在長信基金看來，在資管產品全面凈值化趨勢下，預計投資者的選擇范圍和選擇習慣會發生改變，過去公募基金布局債券型基金時采用定開式和開放式較多，現在布局和儲備持有期短債基金，既是積極應對市場需求的變化以求先發優勢，也是自身在中短債基金細分領域的突破。
另一方面，長信基金認為，公募基金通過長時間的建設，已具備相對完備的信披、信評、風控和研究體系，做凈值化產品的經驗積累相對豐富，能順應市場變化和投資者需求。
萬家穩鑫擬任基金經理陳奕雯表示，一方面，短債策略產品在今年市場環境中有特定優勢，權益市場今年以來走勢震蕩，短端債券絕對收益率尚可，資金對固定收益類產品的需求整體增加。在央行降準后，短端資產收益率下行，短債基金相較貨幣基金的收益優勢凸顯。另一方面，相較于普通短債產品而言，持有期短債具備負債相對穩定的特點，產品的規模更可預測，管理人面臨流動性壓力更小、策略選擇空間更大，也有利于幫助持有人理性對待產品的凈值波動。
國泰基金也補充表示，中短債基金兼備流動性和費率優勢，定位于加強版短期理財工具，或成為貨幣理財的較好替代。
持營規模優于新發
投資者配置需求持續增長
雖然各家公募密集申報，短債基金的發行成績卻相對平淡。
數據顯示，排除發起式基金，今年以來新成立的13只短債基金平均發行規模為3.06億元，還有6只產品為發起式形式設立，發行熱度并不高。
“今年上半年債券市場整體以震蕩為主，短債基金相較于貨幣基金的收益優勢并不明顯，某種程度上影響了投資人的投資意愿，但下半年以來這種情況有所改觀。”陳奕雯稱，短債基金具備較強的流動性管理工具的屬性，這意味著具有流動性管理需求的機構、個人均是短債基金的潛在客戶。
在長信基金看來，持有期短債基金還是比較新，客戶還需要一定的接受時間。但長期來看，這類產品對想要配置債券產品又有流動性需求的客戶來說，是一種相對不錯的理財工具。持有期的形式對投資端來說，能減少日常申贖沖擊，對投資者有相對長封閉期，也有更好的流動性。而且，近期股市行情持續震蕩，符合自身風險承受能力以及投資目標的客戶，可以通過配置這類產品來淡化市場波動。
國泰基金也向記者透露，從公司對行業觀察來看，今年上半年行業內短債基金的規模增長比較顯著，相比新發基金的規模，基金持續營銷的規模增長更加顯著。在國泰基金看來，在貨幣收益率持續下行的背景下，定位于加強版短期理財工具的中短債基金或成為貨幣理財較好替代，尤其是個人投資者對于這類理財的需求在持續增長。
多位投資經理看好短債基金的投資價值，短端資產的收益率仍相對貨基更具優勢，有望成為兼顧流動性和收益性的理財工具。
