1月8日，生豬期貨在大商所掛牌上市，上市一周來(lái)，生豬期貨市場(chǎng)運(yùn)行理性、穩(wěn)健，產(chǎn)業(yè)客戶持續(xù)參與。市場(chǎng)普遍表示，生豬期貨首周運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng)性適中，市場(chǎng)有序理性，價(jià)格走勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)生豬產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)貨市場(chǎng)情況的總體看法，首周運(yùn)行整體符合市場(chǎng)預(yù)期。
流動(dòng)性適中，價(jià)格走勢(shì)符合預(yù)期
截至1月15日，生豬期貨共計(jì)運(yùn)行了6個(gè)交易日，在此期間累計(jì)成交23.9萬(wàn)手（單邊，下同），成交額1013.5億元，持倉(cāng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，日均持倉(cāng)量2.1萬(wàn)手。市場(chǎng)人士認(rèn)為，作為新上市品種，生豬期貨首周交易流動(dòng)性適中，交易有序理性。
從市場(chǎng)運(yùn)行情況看，生豬期貨首月共掛牌3個(gè)合約，主力合約為L(zhǎng)H2109，價(jià)格總體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。國(guó)泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球表示，生豬期貨上市首周價(jià)格表現(xiàn)非常理性，經(jīng)過(guò)上市首日快速下跌以后，主力合約基本在25500±1000元/噸之間波動(dòng)。從合約價(jià)格排列情況來(lái)看，呈近高遠(yuǎn)低特點(diǎn)，基本反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)生豬養(yǎng)殖恢復(fù)和供應(yīng)情況較為樂(lè)觀的預(yù)期。
多數(shù)市場(chǎng)人士分析，生豬期貨價(jià)格下跌主要受市場(chǎng)對(duì)未來(lái)生豬供求趨勢(shì)預(yù)期影響。目前市場(chǎng)對(duì)2021年9月生豬供應(yīng)情況較為樂(lè)觀，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，截至2020年11月末，全國(guó)生豬存欄和能繁母豬存欄均已恢復(fù)到常年水平90%以上。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在不出現(xiàn)重大突發(fā)情況的前提下（例如嚴(yán)重的疫病反復(fù)），2021年第三季度生豬出欄有望達(dá)到正常水平，四季度供給或?qū)⑦M(jìn)入過(guò)剩階段。盡管近期受元旦、春節(jié)消費(fèi)因素影響，生豬價(jià)格處于相對(duì)高點(diǎn)，但隨著未來(lái)供應(yīng)逐步恢復(fù)，2021年下半年生豬價(jià)格將逐步回落。本周生豬期貨價(jià)格也相應(yīng)體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)生豬供應(yīng)逐步恢復(fù)的預(yù)期。市場(chǎng)人士對(duì)未來(lái)供應(yīng)判斷相對(duì)謹(jǐn)慎，但也認(rèn)為供應(yīng)在趨向?qū)捤伞?/p>
創(chuàng)元期貨生豬分析師吳彥博告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，生豬期貨上市前兩日價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，主要因市場(chǎng)對(duì)生豬產(chǎn)能恢復(fù)的一致預(yù)期，這是新品種上市初期市場(chǎng)各方尋找均衡價(jià)位的過(guò)程。“隨后幾日生豬期貨價(jià)格逐步企穩(wěn)，表明短期內(nèi)市場(chǎng)在25000元/噸價(jià)位上達(dá)到了博弈均衡的狀態(tài)，這是比較符合預(yù)期的。”
“總體來(lái)看，生豬期貨合約能夠較好體現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初顯，期貨價(jià)格公開(kāi)、透明且具有前瞻性。這無(wú)疑給生豬加工和經(jīng)營(yíng)企業(yè)傳遞了信號(hào)，企業(yè)可據(jù)此更為合理地安排生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。”他說(shuō)。
為產(chǎn)業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理新工具
據(jù)統(tǒng)計(jì)，生豬期貨上市以來(lái)，共計(jì)逾1000家單位客戶參與了生豬期貨交易，包括溫氏股份、正邦科技、中糧肉食等大型生豬養(yǎng)殖集團(tuán)，或?yàn)楹罄m(xù)深度參與積累經(jīng)驗(yàn)，或申請(qǐng)?zhí)妆＝灰自囁L(fēng)險(xiǎn)管理。
河南龍鳳山農(nóng)牧股份有限公司是一家專(zhuān)注于生豬養(yǎng)殖的大型現(xiàn)代化民營(yíng)企業(yè)。該公司期貨部經(jīng)理王苑表示，生豬期貨的上市對(duì)于生豬產(chǎn)業(yè)具有重要意義，可以提供公開(kāi)、透明和連續(xù)的價(jià)格參考，引導(dǎo)養(yǎng)殖企業(yè)合理制訂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，規(guī)劃控制養(yǎng)殖規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)化手段優(yōu)化資源配置，促進(jìn)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。同時(shí)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)還可以利用生豬期貨套期保值，轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定利潤(rùn)。“公司將組織團(tuán)隊(duì)好好學(xué)習(xí)生豬期貨相關(guān)知識(shí)，夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，充分利用生豬期貨等金融衍生工具開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，服務(wù)公司穩(wěn)定發(fā)展。”
此外，記者了解到，伴隨著生豬期貨的上市，國(guó)內(nèi)第一批生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目迅速落地開(kāi)花。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，行業(yè)中已有30家期貨公司聯(lián)合9家保險(xiǎn)公司及地方政府，自主啟動(dòng)了62個(gè)生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，相關(guān)項(xiàng)目類(lèi)型涉及生豬價(jià)格險(xiǎn)、養(yǎng)殖利潤(rùn)險(xiǎn)等，政策性項(xiàng)目與商業(yè)性項(xiàng)目并行開(kāi)展，覆蓋四川、河南、湖北、湖南等全國(guó)24個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，保障生豬規(guī)模6.5萬(wàn)余頭。
“生豬期貨上市為‘保險(xiǎn)+期貨’模式開(kāi)辟了新戰(zhàn)場(chǎng)。”新湖瑞豐場(chǎng)外衍生品部總監(jiān)廖翔云認(rèn)為，期貨公司和保險(xiǎn)公司聯(lián)手為生豬“上保險(xiǎn)”，將有效消除生豬養(yǎng)殖戶的后顧之憂，提高養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖積極性，對(duì)于促進(jìn)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能恢復(fù)、助力生豬產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展有著重要意義。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將堅(jiān)持立足服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶和產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)扎實(shí)做好生豬期貨市場(chǎng)培育和風(fēng)險(xiǎn)防范各項(xiàng)工作，確保生豬期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，促進(jìn)市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮。
